USD1 של World Liberty איבד כ־401 מיליון דולר משווי השוק בשבועיים, וכמחצית מהפדיונות הגיעה מכתובת אחת

שווי השוק של USD1, הסטייבלקוין של World Liberty Financial, ירד בכ־401 מיליון דולר בתוך שבועיים. לפי נתוני CoinGecko, ביום שני (19 באוקטובר) עמד השווי על כ־4.02 מיליארד דולר, לעומת 4.43 מיליארד דולר ב־6 באוקטובר. מדובר בירידה של 9.1%. סטייבלקוין הוא טוקן שאמור להיסחר תמיד סביב דולר אחד ומגובה ברזרבות של מזומן ונכסים נזילים. כשמחזיק גדול פודה טוקנים מול המנפיק, הם נשרפים (מושמדים על הבלוקצ'יין), והכסף חוזר אליו מהרזרבה.

לוח הוכחת הרזרבות של World Liberty הראה כ־4.01 מיליארד דולר ברזרבות, נתון קרוב מאוד לשווי השוק. המטבע גם שמר על הצמדה לדולר לאורך כל התקופה שנבדקה. חברת המחקר Onchain Benchmark מצאה שהוא נסחר בין 0.998 ל־1.000 דולר, ולא מצאה עדות לאירוע מתמשך של ניתוק מהעוגן. הירידה בהיצע לא לוותה באובדן משמעותי של ערך הטוקן. מה שכן התברר הוא שגופים גדולים החזירו טוקנים בהיקף של מאות מיליונים, ובסולאנה לא נרשמו הנפקות חדשות שקיזזו את היציאה.

12 שריפות ב־BNB Chain, רובן מכתובת אחת

Onchain Benchmark פירקה את הפדיונות לפי רשת בין 6 ל־15 באוקטובר:

יחד, שתי הרשתות מגיעות ל־385.03 מיליון דולר, כלומר כ־96% מכל הירידה בשווי השוק התרכזו בחלון שבדקו החוקרים. ב־BNB Chain כל שריפה הייתה גדולה בהרבה: 200.43 מיליון דולר חלקי 12 שריפות יוצאים כ־16.7 מיליון דולר לשריפה, יותר מפי חמישה מהממוצע באת'ריום.

כמעט 200 מיליון דולר מהפדיונות ב־BNB Chain יצאו מכתובת אחת שלא זוהתה, בהעברות של בין 30 ל־50 מיליון דולר בכל פעם. החוקרים לא הצליחו לקבוע מי שולט בכתובת ולמה נפדו הכספים. באת'ריום הפעילות התפזרה על פני 63 שריפות, אבל עברה בצינור אחד: יותר מ־99% מהטוקנים שנשלחו לפדיון עברו דרך ארנק המסומן כשייך ל־BitGo, המנפיקה והמשמורנית הנוכחית של USD1. ההעברות בין את'ריום ל־BNB Chain הסתכמו בפחות ממיליון דולר, ולכן לפי הדוח ההיצע החסר לא פשוט עבר מרשת לרשת.

באת'ריום, USD1 התכווץ מהר יותר מ־USDC ו־USDT

ההיצע של כמה סטייבלקוינים דולריים ירד באת'ריום באותם ימים, ו־USD1 ירד בחדות הרבה ביותר מביניהם:

ביחס ל־USDT, ההתכווצות של USD1 חדה פי 15 בערך (11.45 חלקי 0.76). ביחס ל־USDC היא חדה פי 5.25. כל ארבעת המטבעות בטבלה ירדו, אבל הפער בגודל הירידה מתיישב עם התיאור של Onchain Benchmark: טוקן שגודלו תלוי בהחלטות של מחזיקים גדולים בודדים.

גם סולאנה לא פיצתה על היציאה. ההיצע שם עמד על כ־1.42 מיליארד דולר לאורך תשעת הימים שנבדקו, בלי הנפקות חדשות שהיו יכולות לאזן את השריפות ברשתות האחרות.

מנפיק חדש ורישיון שנבחן בבית המשפט

התזמון רגיש. ההנפקה אמורה לעבור מ־BitGo לחברת הנאמנות של World Liberty, שעדיין לא נפתחה, והבסיס המשפטי של הרישיון שלה נדון בבית המשפט. ב־Onchain Benchmark ניסחו את זה כך: "המבחנים הבאים יגיעו עם החלפת המנפיק. כשחברת הנאמנות של World Liberty תיפתח, היא תקבל טוקן שגודלו תלוי בהחלטות של כמה מחזיקים גדולים, תחת רישיון שהמעמד המשפטי שלו נתון לוויכוח בבית המשפט".

לפי החוקרים, נתוני ההיצע בשבועות הקרובים יכריעו אם הנפקות חדשות בסולאנה או ברשתות אחרות יחזירו את USD1 לגודלו הקודם, או שאוקטובר יקבע את הגודל שאיתו המטבע יעבור למנפיק החדש.

מחזיקים ב־USD1 מישראל: מה לבדוק לפני שאתם חונים שם דולרים

אם אתם מחזיקים USD1 בבורסה או בארנק, ההצמדה היציבה לאורך התקופה שנבדקה היא נתון מרגיע. ובכל זאת, סטייבלקוין שכמחצית מהפדיונות שלו הגיעה מכתובת אחת חשוף לתנודות נזילות שפחות סביר לראות במטבעות עם בסיס מחזיקים רחב. כמה בדיקות מעשיות:

• השוו את שווי השוק לנתון הרזרבות שהמנפיק מפרסם. לפי הנתונים האחרונים הפער היה כ־10 מיליון דולר בלבד (4.02 מול 4.01 מיליארד), וכדאי לעקוב אחריו לקראת החלפת המנפיק.
• אל תרכזו את כל הדולרים הדיגיטליים שלכם אצל מנפיק אחד, במיוחד כשהמעמד המשפטי של המנפיק הבא עוד לא הוכרע.
• עקבו אחרי נתוני ההנפקה בסולאנה. הנפקות חדשות שם יכולות לרמז על חזרת ביקוש.

בצד המיסוי, רווח של יחיד ממכירת קריפטו בישראל חייב במס רווח הון של 25%, ומכירה ישירה (שלא דרך קרן) מחייבת דיווח לרשות המסים בטופס 1399 בתוך 30 יום. הפרטים המלאים מופיעים במדריך המס על ביטקוין וקריפטו בישראל. אם אתם שוקלים להמיר את הסטייבלקוינים לשקלים ולהעביר אותם לחשבון, הכינו מראש תיעוד על מקור הכספים, כי בנקים בישראל נוטים לעכב או לתחקר העברות שמגיעות מבורסות קריפטו בחו"ל. חוזר 2862 של בנק ישראל מבטל את חובת הבדיקה הגורפת מעל 100,000 ש"ח בשנה ומחליף אותה בבדיקה מבוססת סיכון, אבל השינוי נכנס לתוקף רק ב־1 במאי 2027, ועד אז הכלל הישן ממשיך לחול. הפרטים בכתבה על תיקון הוראה 411. התהליך המעשי מתואר במדריך למכירת ביטקוין והעברת הכסף לבנק, והוא רלוונטי באותה מידה למי שמוכר סטייבלקוין.

הכתבה נועדה למטרות מידע בלבד ואינה ייעוץ השקעות.