קרנות הסל של ביטקוין איבדו כ־910 מיליון דולר בשבועיים, והמחיר ירד מתחת לעלות המוערכת של המחזיק הממוצע

כ־910 מיליון דולר יצאו בשבועיים האחרונים מקרנות הסל הספוטיות על ביטקוין שנסחרות בארה"ב. לפי SoSoValue, השבוע שהסתיים ביום שישי נסגר ביציאות נטו של 228.6 מיליון דולר, אחרי 681.1 מיליון דולר בשבוע שלפניו. אוקטובר, שבקהילת הקריפטו מכנים Uptober בזכות ההיסטוריה שלו כחודש חיובי, נמצא כעת במינוס של כ־615 מיליון דולר לפי המעקב של Decrypt, אחרי שנפתח בכניסות של כ־293 מיליון דולר.

קרן סל ביטקוין (ETF) ספוטית מחזיקה ביטקוין אמיתי ונסחרת בבורסה כמו מניה, כך שאפשר לקבל חשיפה דרך חשבון מסחר רגיל בלי לקנות ולאחסן את המטבע. המנפיקים מדווחים על התזרים מדי יום, וחלק גדול מהכסף מגיע ממוסדיים ומיועצים פיננסיים. לכן הנתונים האלה נעקבים מקרוב כמדד לסנטימנט של המשקיעים.

שבוע של פדיונות לסירוגין

השבוע היה תזזיתי. ביום שלישי נכנסו לקרנות 175.7 מיליון דולר, ויום אחר כך יצאו 261.4 מיליון דולר, היום הגרוע של השבוע. ביום חמישי נרשמה כניסה צנועה של 5.1 מיליון דולר, וביום שישי חזרו המכירות עם יציאה של 82.4 מיליון דולר. ביציאות נטו הסתיימו שלושה מחמשת ימי המסחר.

את הנתון של יום שני חישבנו בעצמנו, כהפרש בין סך השבוע לבין ארבעת הימים הידועים. הסכום השבועי מגיע מ־SoSoValue והיומי מהמעקב של Decrypt, ולכן מדובר בהערכה בלבד. הירידה של החודש התחילה ברצינות ב־7 באוקטובר, כשיצאו מהקרנות 484.9 מיליון דולר, היום הגרוע שלהן מאז יוני. גם קרנות הסל על את'ריום וסולאנה נמצאות החודש במינוס.

מדד המחירים שהפיל את יום רביעי

המכירות של יום רביעי הגיעו יחד עם נתון אינפלציה חם. מדד המחירים לצרכן בארה"ב עלה ב־3.7% בשנה שהסתיימה בספטמבר, מעל התחזית של 3.6%. ביום חמישי הגיע גם מדד מחירים ליצרן גבוה מהצפוי, וההימורים על העלאת ריבית נוספת של הפדרל ריזרב חזרו לשוק.

כשהאינפלציה גבוהה, הפד נוטה להמשיך להעלות ריבית. תשואות אגרות החוב של ממשלת ארה"ב עולות, ותשואה כמעט חסרת סיכון של כ־5% הופכת למתחרה קשה לנכס תנודתי כמו ביטקוין. ריבית גבוהה גם מייקרת אשראי ומחזקת את הדולר, ושני אלה פוגעים בסוחרים שעובדים במינוף. ביום חמישי ירד הביטקוין לזמן קצר מתחת ל־80 אלף דולר, ולפי CoinGlass חוסלו בתוך 24 שעות פוזיציות ממונפות בהיקף של כמעט 950 מיליון דולר, כ־90% מהן פוזיציות לונג שהימרו על עלייה. על גל החיסולים הזה כתבנו בהרחבה.

מתחת לעלות של מחזיק הקרן הממוצע

נתון נוסף נוגע למחיר הכניסה של המשקיעים בקרנות. לפי איליה קלצ'ב, אנליסט ב־Nexo, הירידה דחפה את הביטקוין מתחת לעלות הממוצעת המוערכת של מחזיקי קרנות הסל, שעומדת סביב 82,300 דולר. הביטקוין נסגר ביום שישי סביב 81,590 דולר, לעומת כ־82,337 דולר שבוע קודם. מדובר בכ־710 דולר מתחת לעלות הממוצעת, כלומר המחזיק הטיפוסי נמצא בהפסד של פחות מאחוז אחד.

ההפסד קטן, ועדיין הוא מציב את רוב הכסף שנכנס לקרנות בצד האדום. את המחיר העדכני אפשר לעקוב בשער הביטקוין המלא.

כדאי לשים את הסכומים בפרופורציה. מאז ההשקה בינואר 2024 נכנסו לקרנות 57.3 מיליארד דולר נטו, כך ש־910 מיליון הדולר של השבועיים האחרונים הם כ־1.6% מהכניסות המצטברות. סך הנכסים נטו עומד על 104.29 מיליארד דולר לפי SoSoValue ועל 100.2 מיליארד דולר לפי Decrypt, והיציאות שוות לפחות מאחוז אחד מזה.

המשקיע הישראלי מול קרנות שמדממות

משקיעים בישראל יכולים להיחשף לביטקוין דרך קרנות בשני מסלולים מוכרים. הראשון הוא קרנות הנאמנות המחקות ביטקוין שנסחרות כאן מאז 31 בדצמבר 2024, עם דמי ניהול של כ־0.2% בשנה וניכוי מס במקור בבנק. השני הוא קנייה של קרנות הסל האמריקאיות עצמן דרך חשבון מסחר ישראלי רגיל, שגם בו הבנק או הברוקר מנכים את המס. בשני המקרים הערך של ההשקעה שלכם עולה ויורד עם מחיר הביטקוין.

אם אתם יושבים על הפסד ושוקלים לממש אותו, יש לכך צד מיסויי. הפסד הון ממומש מתקזז מול רווחי הון באותה שנת מס, כולל רווחים מניירות ערך, והפסד שלא נוצל עובר לשנים הבאות. נניח שמימשתם השנה רווח של 10,000 שקל במניות והפסד של 4,000 שקל בקרן ביטקוין. הרווח החייב יעמוד על 6,000 שקל, והמס בשיעור 25% ירד מ־2,500 ל־1,500 שקל. הפרטים המלאים, כולל דיווח בטופס 1399 למי שמוכר מטבעות ישירות, נמצאים במדריך המס על ביטקוין וקריפטו בישראל.

בשבועות הקרובים כדאי לעקוב אחרי נתוני האינפלציה בארה"ב ואחרי תזרים הקרנות היומי. גל החיסולים של יום חמישי, שבו כ־90% מהמחוסלים היו לונגים, ממחיש שמי שמחזיק פוזיציה ממונפת עלול להיסגר בכפייה גם בירידה של כמה אחוזים, בעוד מחזיק קרן מחקה סופג את אותה ירידה בלי להיאלץ לצאת.

הכתבה נועדה למטרות מידע בלבד ואינה ייעוץ השקעות.