ת״א 125 עלה בכ-4.2% בשבוע, ועכשיו מגיעות הריבית והבחירות: מה קורה לתיאבון הסיכון של המשקיע הישראלי

מדד ת״א 125 סיים שבוע עם עלייה של כ-4.2%, ובבוקר 19 באוקטובר 2026 המסחר בתל אביב חוזר לתמונה מורכבת יותר: ירידות בוול סטריט ביום שישי, פערי ארביטראז' שליליים, ציפייה להחלטת הריבית ואי ודאות שהולכת וגוברת סביב תוצאות הבחירות. לפי הסקירה שפורסמה ב-ice, הבורסה נכנסת לשבועיים של הכרעות קריטיות. מי שמחזיק מניות ישראליות לצד חשיפה למטבעות דיגיטליים ירגיש את ההכרעות האלה באותו תיק, גם אם המנגנונים שונים.

פערי ארביטראז' שליליים אחרי שבוע של כ-4.2%

פער ארביטראז' הוא ההפרש בין שער הסגירה של מניה דואלית (מניה שנסחרת גם בתל אביב וגם בארה״ב) בתל אביב לבין המחיר שלה בניו יורק אחרי שהמסחר המקומי נסגר. כשהפער שלילי, המחיר בניו יורק נמוך משער הסגירה בתל אביב, ובפתיחה המקומית השערים נוטים להתיישר כלפי מטה. אחרי הירידות של יום שישי בוול סטריט, זו נקודת הפתיחה של השבוע.

העיתוי רגיש בגלל השבוע שקדם לו. עלייה של כ-4.2% במדד רחב כמו ת״א 125 בתוך שבוע אחד מייצרת רווחים פתוחים בתיקים רבים. משקיע שהחזיק 100,000 שקל בקרן מחקה על המדד ראה את התיק מגיע לכ-104,200 שקל. כשמגיעים שבועיים עמוסי אירועים, יש משקיעים שמעדיפים לנעול רווח כזה במקום להמתין לתוצאה של החלטה שאיש לא יכול לתמחר בוודאות.

החלטת הריבית והמחיר של הכסף שיושב בצד

הריבית קובעת כמה מרוויח מי שבוחר לא לקחת סיכון: פיקדון בבנק, מק״מ או קרן כספית. כל החלטה משנה את החשבון הזה. ריבית נמוכה יותר מקטינה את התשואה על הכסף הסולידי ודוחפת משקיעים לחפש תשואה במניות ובנכסים תנודתיים יותר, ובהם קריפטו. החלטה שמפתיעה בכיוון ההפוך עלולה להוציא אוויר מהעליות של השבוע האחרון.

למחזיקי קריפטו יש שכבה נוספת. ביטקוין מתומחר בדולרים, אבל המשקיע הישראלי מודד את התיק שלו בשקלים. החלטות ריבית משפיעות גם על שער השקל מול הדולר, כך שגם ביום שבו מחיר הביטקוין בדולרים לא זז, השווי בשקלים יכול להשתנות. כדאי להסתכל על שני המספרים כשבודקים את שער הביטקוין סביב יום ההחלטה.

הסקרים נכנסים לתמונה

במקביל, הפוליטיקה כבר נוכחת בשוק. בין הכותרות שליוו את פתיחת השבוע ב-ice הופיע סקר מנדטים שלפיו גדי איזנקוט פותח פער על בנימין נתניהו, והסקירה עצמה מתארת אי ודאות גוברת והולכת סביב תוצאות הבחירות. כשתוצאת הבחירות פתוחה, משקיעים נוטים לדרוש פיצוי גבוה יותר על החזקת נכסים מקומיים, וזה יכול להתבטא בתנודתיות במניות שתלויות במדיניות ממשלתית.

מחיר הביטקוין נקבע בשוק גלובלי ואינו נגזר מהרכב הקואליציה בישראל. התיאבון לסיכון של המשקיע הישראלי, לעומת זאת, כן מושפע מהמצב הפוליטי. משקיע שמקטין חשיפה למניות עשוי להקטין באותה הזדמנות גם את רכיב הקריפטו בתיק, במיוחד אם הוא מחזיק אותו דרך קרן בבורסה בתל אביב.

ביטקוין לא חיכה לפתיחה בתל אביב

ההבדל המעשי בין הנכסים הוא שעות המסחר. ביטקוין נסחר 24 שעות ביממה, כולל בסופי שבוע, כך שהוא כבר הגיב למצב הרוח של יום שישי בניו יורק עוד לפני שהבורסה בתל אביב נפתחה. מי שמחזיק את החשיפה דרך מוצר מוסדר חי לפי לוח זמנים אחר.

מי שרוצה להגיב מהר לאירוע כמו החלטת ריבית צריך לדעת מראש באיזה מסלול הוא מחזיק. בקרן מחקה ישראלית תקבלו את השער של אותו יום, ובמסלול הישיר המחיר משתנה כל דקה, כולל בלילה שאחרי ההודעה.

קיזוז הפסדים ותכנון העברות לפני ההחלטה

תקופה תנודתית היא גם זמן טוב לסדר את חשבון המס של השנה. הפסדי הון שמומשו מקזזים רווחי הון באותה שנת מס, כולל רווחים מניירות ערך. נניח שמכרתם את הקרן על ת״א 125 ומימשתם את הרווח של 4,200 שקל. במס של 25% תשלמו 1,050 שקל. אם באותה שנה מימשתם גם הפסד של 3,000 שקל על מטבע דיגיטלי שקניתם ביוקר, הרווח החייב יורד ל-1,200 שקל והמס ל-300 שקל. החיסכון הוא 750 שקל. הפסד שלא נוצל עובר לשנים הבאות, מול רווחי הון עתידיים. הפירוט המלא נמצא במדריך המס על ביטקוין וקריפטו.

כמה צעדים שכדאי לבדוק בימים שלפני ההחלטה:

• אם מכרתם קריפטו ישירות בבורסה זרה, 30 הימים לדיווח בטופס 1399 נספרים ממועד המכירה, גם אם הכסף עוד לא הגיע לבנק.
• מי שמתכנן להעביר כספים מבורסת קריפטו זרה לחשבון בנק ישראלי צריך להיערך לשאלות על מקור הכספים. חוזר 2862 של בנק ישראל מבטל את חובת הבדיקה מעל 100,000 שקל בשנה ומחליף אותה בבדיקה מבוססת סיכון, אבל רק מ-1 במאי 2027, ועד אז הכלל הישן בתוקף. הפרטים בכתבה על ביטול סף 100 אלף השקל.
• אם החשיפה שלכם לקריפטו ולמניות ישראליות גדלה יחד בשבוע האחרון, בדקו את המשקל של כל רכיב בתיק לפני ההחלטה. עלייה של כ-4.2% במדד יכולה להזיז את היחסים שקבעתם מראש.
• מי שמחזיק קרן מחקה ביטקוין וחושב על מכירה סביב ההחלטה צריך לקחת בחשבון שהביצוע יהיה לפי השער של אותו יום מסחר, ולא בתגובה מיידית להודעה.

הכתבה נועדה למטרות מידע בלבד ואינה ייעוץ השקעות.