ה-SEC שלחה לבית הלבן רפורמה בכללי המשמורת על קריפטו
רשות ניירות הערך האמריקאית שלחה לבחינת הבית הלבן רפורמה מקיפה בכללי המשמורת (Custody) על נכסים דיגיטליים, צעד שעשוי לפתוח את הדלת לגופי השקעות מסורתיים.
רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) שלחה השבוע לבחינת הבית הלבן הצעה לרפורמה מקיפה בכללי המשמורת (Custody) על נכסים דיגיטליים. זה צעד נוסף של הרשות בדרך להסדרת שוק הקריפטו.
יועצי השקעות באזור אפור
כללי המשמורת נחשבים לאחד החסמים הגדולים בפני כסף מוסדי שרוצה להיכנס לקריפטו. יועצי השקעות וקרנות בארה"ב שמחזיקים היום נכסים דיגיטליים עבור לקוחות פועלים באזור אפור משפטי. הרפורמה המוצעת אמורה להגדיר בדיוק איך גופים כאלה יכולים להחזיק קריפטו באופן חוקי ומפוקח.
אם הכללים יתבהרו, מנהלי נכסים שמנהלים טריליוני דולרים יוכלו להציע ללקוחותיהם חשיפה לקריפטו בביטחון משפטי מלא, מה שעשוי להזרים לשוק הון משמעותי.
אנליסטים: בום ICO חדש לא צפוי
אנליסטים שבחנו את הצעות "רגולציית נכסי הקריפטו" של ה-SEC מעריכים שהכללים החדשים כנראה לא יציתו בום חדש של הנפקות מטבעות (ICO) כמו ב-2017. לדבריהם, חלק מהטוקנים עדיין עלולים ליפול ל"שטח הפקר" שבין הגדרת נייר ערך לבין נכס שאינו נייר ערך.
מוושינגטון לרשות ניירות ערך בישראל
הרפורמה מצטרפת לשורת צעדים רגולטוריים חיוביים בארה"ב בחודשים האחרונים. בהירות רגולטורית בארה"ב מקדימה בדרך כלל רגולציה דומה בישראל, ורשות ניירות ערך המקומית עוקבת מקרוב אחרי המהלכים בוושינגטון.
עדכון (18 בספטמבר 2026): ה-SEC מאיצה בלי לחכות לקונגרס
מאז פרסום הכתבה השתנתה התמונה בוושינגטון. חוק CLARITY, שאמור היה לחלק את הסמכויות בין ה-SEC ל-CFTC, נכשל ב-15 בספטמבר בהצבעה פרוצדורלית בסנאט (49 מול 50, כשנדרשים 60). יו"ר ה-SEC פול אטקינס הגיב שהרשות תפעל "עם חקיקה או בלעדיה", ויומיים אחר כך השיקה את "פטור החדשנות". לפיו, פלטפורמות שעומדות בתנאים יכולות לאפשר מסחר במניות אמריקאיות מטוקנות על בלוקצ'יין ציבורי בלי להירשם כבורסה, לתקופה של עד חמש שנים. ה-CFTC מצידה שלחה לבית הלבן טיוטת כללים ראשונה לשוקי הקריפטו.
רפורמת המשמורת היא חלק מחבילת כללים שה-SEC מקדמת לבד, וכמו כל תקנה, ממשל עתידי יוכל לשנות אותה. פירטנו את ההשלכות בניתוח המלא.
עדכון (4 באוקטובר 2026): ההצעה פורסמה
ב-1 באוקטובר פרסמה ה-SEC את הצעת כללי המשמורת עצמה. לפי ההצעה, יועץ השקעות רשום יוכל להחזיק בעצמו נכס קריפטו של לקוח רק כשאין לנכס משמורן מורשה, יבחן את הקביעה הזו כל רבעון, ויצטרך אישור של שני אנשים מורשים לכל העברה. חברות נאמנות במדינות ארה"ב יוכלו לשמש משמורן אם יש להן אישור מהמדינה, דוחות כספיים מבוקרים והפרדה של נכסי הלקוחות. תקופת ההערות היא 60 יום מהפרסום ברשומות הפדרליות. יום אחר כך תבע איגוד הבנקים הקהילתיים את ה-OCC על רישיונות הנאמנות שהוא נותן לחברות קריפטו. פירטנו את שני המהלכים בכתבה נפרדת.
אהבתם את הכתבה? שתפו אותה
שלחו לחבר שמתעניין בקריפטו, בקבוצת הוואטסאפ או בטלגרם.
