Crypto.com ו־Novig תובעות את מיזורי על חוזי ספורט, וקלשי, פולימרקט ורובינהוד נשארות בצד

Crypto.com ו־Novig הגישו תביעות נגד מדינת מיזורי, אחרי שקיבלו צווי הפסקה (cease-and-desist, דרישה רשמית לחדול מפעילות) בנוגע לחוזי אירועי ספורט. לפי דיווח של The Block מ־18 באוקטובר 2026, ארבע חברות נוספות שקיבלו צווים דומים, Kalshi, Polymarket, Robinhood ו־Underdog, לא הגישו תביעות במיזורי, כך עולה מרישומי בית המשפט.

שש חברות קיבלו צווים מאותה מדינה, ורק שתיים מהן החליטו להפוך אותם לתיק משפטי. בין אלה שלא תבעו נמצאים שמות מוכרים מאוד בתעשיית שווקי החיזוי, כולל פלטפורמה שפועלת על גבי בלוקצ'יין וברוקר ציבורי.

שש חברות, שתי תגובות

כך נראית התמונה לפי הדיווח ורישומי בית המשפט:

Crypto.com היא בורסת קריפטו גדולה שהרחיבה את פעילותה אל מעבר למסחר במטבעות. Robinhood מוכרת לרוב המשקיעים כאפליקציית מסחר במניות וקריפטו. החברות שונות זו מזו בגודל ובמודל העסקי, ובכל זאת כולן קיבלו צו מאותה מדינה.

איך עובד חוזה אירוע, ולמה הוא שנוי במחלוקת

חוזה אירוע הוא חוזה בינארי: הוא משלם דולר אחד אם אירוע מסוים קורה, ואפס אם לא. המחיר שלו בשוק משקף את ההסתברות שהמשתתפים מייחסים לאירוע.

קחו דוגמה היפותטית. חוזה על ניצחון קבוצת פוטבול במשחק הקרוב נסחר ב־0.62 דולר, כלומר השוק מעריך סיכוי של 62% לניצחון. אתם קונים 100 חוזים ומשלמים 62 דולר. אם הקבוצה מנצחת, אתם מקבלים 100 דולר, רווח של 38 דולר ותשואה של כ־61% על ההון שהשקעתם. אם היא מפסידה, 62 הדולרים נעלמים. הצד השני בעסקה עשה את החישוב ההפוך: הוא הימר על הפסד הקבוצה, וסיכן 38 דולר כדי לזכות ב־62.

בוויכוח הציבורי בארצות הברית סביב שווקי חיזוי חוזרות שתי עמדות. לפי האחת, פלטפורמה שמפגישה קונים ומוכרים וגובה עמלה, בלי לקבוע יחסים ובלי לעמוד מול הלקוח כמו סוכן הימורים, מפעילה שוק של נגזרים, והפיקוח עליו שייך לרגולטור הפדרלי של שוק הנגזרים, ה־CFTC. לפי העמדה השנייה, מי שמשלם כסף כדי לזכות בכסף לפי תוצאת משחק מהמר על ספורט, ותחום ההימורים מוסדר בארצות הברית ברמת המדינה. הדיווח על מיזורי אינו מפרט אילו טענות הועלו בתביעות עצמן.

בסופו של דבר זו שאלה של סמכות. אם בתי המשפט יראו בחוזים כאלה נגזרים בפיקוח פדרלי, למדינות יהיה קשה יותר לאסור אותם. אם ייקבע שמדובר בהימורים, כל מדינה תוכל לדרוש רישיון, לגבות מסים או לחסום את הפעילות.

למה ארבע חברות בוחרות לשבת על הגדר

רישומי בית המשפט לא מסבירים מדוע Kalshi, Polymarket, Robinhood ו־Underdog נמנעו מתביעה, וגם הדיווח לא מצטט את נימוקיהן. אפשר בכל זאת למנות שיקולים שחברות בעמדה כזו שוקלות בדרך כלל.

תביעה נגד מדינה דורשת משאבים ומושכת תשומת לב רגולטורית, וחברה שמתמודדת עם לחצים בכמה זירות במקביל צריכה לבחור היכן להילחם. חלופה אחרת היא חסימה גיאוגרפית של תושבי המדינה עד שהתמונה תתבהר, או משא ומתן שקט מול הרשויות. מי שלא תובע גם יכול ליהנות מתקדים חיובי אם התובעות ינצחו, בלי לשאת בעלויות ההליך אם יפסידו.

עבור Robinhood, חברה ציבורית, לכל מהלך משפטי יש גם השלכות על המשקיעים במניה. Polymarket מתנהלת על גבי בלוקצ'יין ומשתמשת בסטייבלקוין לסליקה, ולכן כל הגבלה ברמת מדינה נוגעת אצלה למודל שבנוי על פעילות מקוונת חוצת גבולות.

מה ההכרעה יכולה לשנות עבור בורסות קריפטו

עצם העובדה ש־Crypto.com נמצאת בין התובעות מראה כמה חוזי אירועים חשובים לה. בורסות קריפטו מחפשות הכנסות שאינן תלויות רק במחזורי המסחר במטבעות, וחוזים סביב ספורט פונים לקהל רחב שלא בהכרח מחזיק ביטקוין. פסק דין לטובת מיזורי עלול לסגור את הערוץ הזה במדינה ולעודד מדינות אחרות לפעול באופן דומה. פסק דין לטובת הפלטפורמות עשוי לחזק את מי שטוענים שהפיקוח הפדרלי גובר.

עד שתהיה הכרעה, המשתמשים במיזורי לא יודעים בוודאות אילו מוצרים יישארו זמינים להם, והחברות שלא תבעו ימשיכו לעקוב אחרי התיק מהצד.

משתמשים ישראלים בשווקי חיזוי: מה לבדוק לפני שפותחים פוזיציה

המאבק המשפטי עוסק בתושבי מיזורי, אבל פלטפורמות שנמצאות תחת לחץ רגולטורי עשויות לעדכן את תנאי השימוש שלהן גם במקומות אחרים. אם אתם משתמשים בפלטפורמת חיזוי או שוקלים להתחיל, כדאי לשים לב לכמה דברים:

• קראו את רשימת המדינות והאזורים המותרים בתנאי השימוש, ובדקו אם ישראל מופיעה בה ואם הרשימה עודכנה לאחרונה.
• אל תעקפו חסימה גיאוגרפית באמצעות VPN. פלטפורמה שמגלה הפרה של תנאי השימוש יכולה להקפיא את החשבון, והכסף עלול להיתקע בו.
• שמרו תיעוד מלא של הפקדות, משיכות ורווחים. בנקים בישראל נוטים לעכב או לתחקר העברות שמגיעות מבורסות קריפטו בחו"ל ומבקשים מסמכים על מקור הכספים. עד 1 במאי 2027 עדיין חלה החובה לבדוק מקור כספים מעל 100 אלף שקל בשנה, ולאחר מכן תיכנס לתוקף בדיקה מבוססת סיכון, כפי שמפורט בכתבה על תיקון הוראה 411.
• הסיווג המיסויי של רווחים מחוזי אירועים אינו מובן מאליו. רווחי קריפטו של יחיד בישראל ממוסים כרווח הון בשיעור 25%, אבל לפני שאתם מניחים שזה הכלל גם כאן, קראו את המדריך למס על קריפטו בישראל והתייעצו עם רואה חשבון.

בדוגמה המספרית שלמעלה, ההפסד האפשרי (62 דולר) גדול מהרווח האפשרי (38 דולר). כך בנוי כל חוזה שאתם קונים במחיר של יותר מ־50 סנט, ושווה לחשב את היחס הזה מראש לפני כל עסקה.

הכתבה נועדה למטרות מידע בלבד ואינה ייעוץ השקעות.