גל כחול בקונגרס: מה ניצחון דמוקרטי יעשה למניות, לחוק הקריפטו ולביטקוין

הסקרים ושוקי התחזיות מצביעים על ניצחון דמוקרטי בבחירות האמצע בארה"ב, אבל וול סטריט עדיין לא מתמחרת אותו. טובין מרקוס, ראש תחום המדיניות והפוליטיקה האמריקאית ב־Wolfe Research, אמר ל־CNBC שהמשקיעים מגלים "השלמה בחוסר רצון" עם תרחיש בסיס של שליטה דמוקרטית בשני הבתים, אבל לא בונים סביבו פוזיציות. סקר שערכה החברה בקרב יותר מ־100 משקיעים מוסדיים מצא שהם אינם ממוצבים בחוזקה לשום תוצאה. הפער בין התחזיות לתמחור עלול להזיז את המניות ביום שאחרי, וברקע ממתין החוק להסדרת שוק הקריפטו, שתקוע כעת בקונגרס.

מה שוקי התחזיות רואים ולמה וול סטריט מהססת

הסקרים מראים ניצחון דמוקרטי בבית הנבחרים ומרוץ צמוד בסנאט. שוקי התחזיות נדיבים יותר: לפי CNBC, הם מתמחרים סיכוי של כשלושה לארבעה לשליטה דמוקרטית בסנאט. ב־Wolfe Research סבורים דווקא שהסקרים "כנראה מגזימים בכוחם של הדמוקרטים", ולדברי מרקוס גם המשקיעים מגלים מידה ניכרת של ספקנות בשאלה אם התוצאה הסופית תהיה טובה לדמוקרטים כפי שהסקרים מראים.

אנתוני סקרמוצ'י, מייסד SkyBridge Capital ומי שכיהן עשרה ימים כמנהל התקשורת של הבית הלבן ב־2017, צופה שטראמפ "יובס בגדול" ושהוא יודע את זה. לפי הסקר הכלכלי של CNBC מהחודש שעבר, דירוג האישור של הנשיא בנושא הכלכלה ירד לשפל של כל הזמנים: 65% מהנשאלים הביעו אי שביעות רצון מהטיפול שלו בכלכלה, ו־80% דירגו את מצב הכלכלה כבינוני או גרוע. הבית הלבן מסר בעבר ש"הרלוונטיות" של סקרמוצ'י הסתיימה לפני כמעט עשור.

התרחישים ותגובות השוק

סמנה הסביר שמבחינת ודאות, "השוק יודע מה לעשות כשהרפובליקנים מחזיקים בשני הבתים". לפי MarketWatch, השוק אוהב קיפאון פוליטי, אבל שני מאבקים כספיים לא ייפתרו בקלפי: עימות מתקרב על הוצאות הממשלה והתנגדות גוברת למרכזי נתונים של AI.

ההיסטוריה אומרת לקנות, BTIG מזהירה

לפי CNBC, ה־S&P 500 היה גבוה יותר שנה אחרי כל בחירות אמצע מאז תחילת שנות ה־80. הבעיה היא שהמדד כבר רשם השנה עליות דו־ספרתיות. ג'ונתן קרינסקי, הטכנאי הראשי של BTIG, מצא שבשנות בחירות אמצע המדד ספג בממוצע ירידה של 14% בשלב כלשהו בחציון השני. "מניות מתפקדות היטב בנובמבר בשנות בחירות אמצע כי המדד בדרך כלל חלש לקראת הבחירות. השנה המצב הפוך", כתב, והעריך שהתרחיש ההפוך לראלי סביר יותר.

הרקע לא מרגיע. מסחר ה־AI בלחץ, ונאסד"ק קומפוזיט רשם ביום שישי את היום הגרוע שלו מאז יוני. ניצחון דמוקרטי, ובמיוחד הפסד מפתיע של המושל גרג אבוט בטקסס, מוקד מרכזי של בניית מרכזי נתונים, עלול להאיץ את המכירות מחשש להגבלות. בגולדמן זאקס מעריכים שקונגרס דמוקרטי עשוי לצמצם הטבות מס למרכזי נתונים, אך הקפאה ארצית נראית להם לא סבירה בשום תוצאה.

גם איראן נמצאת על השולחן. לפי פקיד אמריקאי שדיבר עם MS Now, ארה"ב תקפה בלילה את האי קשם במה שהוגדר כתקיפות "הגנתיות", אחרי שטראמפ אמר בעבר שהכוחות האמריקאיים לא יתקפו את איראן לפני הבחירות. הנפט זינק ביותר מ־10% באוקטובר, אם כי ויתר על חלק גדול מהעלייה ביום שני. לפי AAA, מחיר הבנזין הממוצע בארה"ב עמד ביום ראשון על 4.17 דולר לגלון, עלייה של כמעט 40% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. ב־Evercore ISI מעריכים שהסלמה צבאית באיראן לפני כינוס הקונגרס החדש בינואר, לצד ניצחון דמוקרטי, עלולה להוריד את ה־S&P 500 בשיעור דו־ספרתי ל־6,800 נקודות בסוף השנה.

חוק הקריפטו התקוע והדרך חזרה ל־80 אלף דולר

באתר ice מציינים שהדמוקרטים מובילים בתחזיות לשליטה בקונגרס בזמן שהחוק שאמור להסדיר את שוק הקריפטו תקוע, ושואלים איזה תרחיש עשוי להחזיר את הביטקוין ל־80 אלף דולר ולהעניק ל־XRP יתרון מפתיע. מי שמחזיק ביטקוין צריך לעקוב אחרי שני דברים. הראשון הוא תיאבון הסיכון בשווקים: ביטקוין נסחר לא פעם כנכס סיכון, ולכן מכירה עמוקה במניות ה־AI אחרי גל כחול עלולה להכביד גם עליו. השני הוא לוח הזמנים. הקונגרס הנוכחי ממשיך לכהן עד שהקונגרס החדש יושבע בינואר, ומה שיקרה לחוק אחרי זה תלוי במי שישלוט בכל אחד מהבתים.

כדאי לעקוב גם אחרי מגזר הפיננסים. הוא היה המגזר החלש ב־S&P 500 בתחילת 2026, אחרי שטראמפ קרא לקונגרס לחוקק תקרה של 10% על ריבית כרטיסי אשראי, ומאז התאושש לעלייה של כ־3% מתחילת השנה. מתיו אקס מ־Evercore ISI צופה שדמוקרטים ירצו להראות התקדמות בנושא יוקר המחיה, ולדבריו ייתכן שטראמפ יחבור אליהם במהלך פופוליסטי נגד ענפים מסוימים. לדבריו, קונגרס בשליטה דמוקרטית ינסה להעביר את תקרת הריבית ולהעמיד את טראמפ בפני בחירה בין חתימה לווטו.

לפני שאתם מוכרים בגלל הבחירות: קיזוז, מס וקרנות מחקות

ירידה חדה ביום שאחרי עשויה לפתות למכור. אם כבר מממשים, כדאי לעשות זאת עם מחשבון ביד. בישראל רווח הון מקריפטו ממוסה ב־25%, והפסד הון ממומש מקזז רווחי הון באותה שנת מס, כולל רווחים מניירות ערך. הפסד שלא נוצל עובר לשנים הבאות. נניח שהשקעתם 100,000 שקל בקרן מחקה S&P 500 והיא ירדה ב־14%, כמו הממוצע ש־BTIG מצאה, ל־86,000 שקל. מימוש ההפסד של 14,000 שקל יקזז רווח זהה ממכירת ביטקוין, ויחסוך לכם 3,500 שקל במס (25% מ־14,000). הפרטים המלאים, כולל דיווח בטופס 1399 תוך 30 יום על מכירה ישירה, מופיעים במדריך המס על קריפטו בישראל.

מי שרוצה חשיפה בלי לנהל ארנק יכול להשתמש בקרנות המחקות ביטקוין שנסחרות בישראל מאז 31 בדצמבר 2024, בדמי ניהול של כ־0.2% בשנה ובניכוי מס במקור על ידי הבנק, או לקנות קרן סל ביטקוין אמריקאית דרך חשבון מסחר רגיל, שבו הבנק או הברוקר מנכים את המס. אפשרויות נוספות מפורטות במדריך לקניית ביטקוין בישראל. כשתוצאה של מרוץ מושל אחד בטקסס עשויה להזיז את מניות ה־AI, קנייה מדורגת בכמה מועדים מקטינה את הסיכון להיכנס ביום התנודתי ביותר.

עדכון, 4 בנובמבר

התרחיש הראשון בטבלה הוא זה שהתממש. הדמוקרטים זכו בשני בתי הקונגרס, ולפי סוכנות AP העבירו לצדם לפחות שבעה מושבי סנאט: קנזס, איווה, טקסס, אוהיו, מיין, צפון קרוליינה ודרום קרוליינה. בבית הנבחרים הם ניצחו גם במחוזות שבהם טראמפ ניצח ב-2024 בפער של עד 18 נקודות אחוז. סטפן מולבאואר, ראש קשרי הממשל בארה"ב ב-CertiK, אמר לקוינטלגרף ש"הקריאה המיידית של התוצאה היא שחוק CLARITY כנראה מת", גם במושב שנותר עד ינואר וגם בקונגרס הבא. לדבריו, הסנאטורית אליזבת וורן וחברת הקונגרס מקסין ווטרס, שתיהן מבקרות חריפות של התחום, צפויות לעמוד בראש ועדת הבנקאות של הסנאט וועדת השירותים הפיננסיים של בית הנבחרים. לדמוקרטים אין 60 קולות בסנאט, ולכן גם הם לא יוכלו להעביר חקיקה לבד.

הביטקוין הגיב קודם בירידה. בליל הבחירות הוא נגע ב-75,618 דולר בביטסטמפ, השפל מאז 16 בספטמבר, והחוזים על S&P 500 ונאסד"ק ירדו בכ-0.3%. לפי CoinGecko, ביום רביעי אחר הצהריים (שעון ישראל) כבר נסחר הביטקוין סביב 80,600 דולר, עלייה של כ-4% ב-24 שעות. את מאבקי ההוצאות באוהיו ואת לוח הזמנים של CLARITY פירטנו בכתבה על הסנאט, ואת רמות המחיר ויציאות הקרנות כאן.

הכתבה נועדה למטרות מידע בלבד ואינה ייעוץ השקעות.