הביטקוין קפץ מהשפל של שבעה שבועות ליד 75.6 אלף דולר למרות יציאות של 1.16 מיליארד דולר מקרנות הסל

הביטקוין צנח בליל הבחירות בארה״ב ל־75,618 דולר בבורסת ביטסטמפ, רמה שלא נראתה מאז 16 בספטמבר, ובתוך שלוש שעות כבר חזר עד 78,039 דולר. ביום רביעי נסחר המטבע סביב 78 אלף דולר, באותו יום שבו ירדו תשואות האג״ח של ממשלת ארה״ב בעקבות ניצחון הדמוקרטים בבית הנבחרים ובסנאט. כל זה קרה למרות שקרנות הסל האמריקאיות על ביטקוין סיימו שלושה ימי מסחר רצופים של פדיונות בהיקף של כ־1.16 מיליארד דולר.

השוק נכנס לבחירות עם ציפיות נמוכות לתרחיש הזה. בסקר שערכה בלומברג לפני ההצבעה, החציון לתחזית מחיר סוף השנה עמד על 76,450 דולר אם הדמוקרטים ישלטו בשני הבתים, לעומת 84,100 דולר בקונגרס מפוצל ו־90,800 דולר אם הרפובליקנים ישמרו על שניהם.

ירידה של 3% בלילה ומחיקה בתוך שעות

לפי נתוני CoinGlass, הצלילה מתחת ל־76 אלף דולר חיסלה פוזיציות לונג (הימור ממונף על עלייה) שנפתחו מאוחר, וסך חיסולי הלונג בשוק הקריפטו כולו ב־24 שעות הגיע ל־288 מיליון דולר. מנגד, קיר של פקודות מכירה עצר את העלייה מתחת ל־78 אלף. קלי יה, ראש המחקר בפלטפורמת המסחר המוסדית Talos, אמרה שהשוק היה מוכן: "הביטקוין זז בכ־1.7% אחרי סגירת הקלפיות, קרוב ל־1.8% שהאופציות תמחרו, ולא היה ניקוי משמעותי של מינוף".

השפל נעצר סביב הממוצע הנע של 50 שבועות, שעומד כעת על 75,733 דולר ומשמש תמיכה מאז אמצע ספטמבר. קית' אלן, ממייסדי Material Indicators, מגדיר את הקו הזה כגבול שהקונים חייבים להחזיק, ולדבריו שבירה שלו תפתח פתח ל"תיקון עמוק יותר". באותה שעה ירדו החוזים העתידיים על S&P 500 ועל נאסד״ק 100 בכ־0.3%.

התשואות יורדות, והוויכוח על הגירעון מתחיל

תשואת האג״ח הממשלתית ל־10 שנים ירדה ב־3 נקודות בסיס ל־4.917%, תשואת ה־30 שנה ירדה ב־4 נקודות בסיס ל־5.289%, ותשואת השנתיים ירדה מעט ל־4.606%. נקודת בסיס היא מאית האחוז, ומחירי האג״ח נעים הפוך לתשואה. לפי ההערכות הדמוקרטים יחזיקו לפחות 250 מושבים בבית הנבחרים ולפחות 54 בסנאט, אחרי שהעבירו לצדם מושבים באיווה, קנזס, צפון קרוליינה, אוהיו, דרום קרוליינה, מיין וטקסס.

סוחרים בג'יי.פי מורגן אמרו שוול סטריט מתמקדת כעת ב"צמצום ההוצאה הגירעונית", ושזה יכול לקרות דרך שליטה בתקציב ואולי גם השבתה ממשלתית. האנליסטים של Bitunix רואים בירידת התשואות ובדולר חלש יותר משקל נגד לאי הוודאות הפוליטית, משום שהם עשויים להקל על התנאים הפיננסיים ולתמוך בנכסי סיכון, ביטקוין בכלל זה. הקונגרס החדש ייכנס לתפקידו רק בינואר 2027.

1.16 מיליארד דולר יצאו מהקרנות, והאנליסטים חלוקים

נתוני Farside ו־SoSoValue מראים את רצף הפדיונות מקרנות הסל על ביטקוין:

מתוך 116 המיליון ביום הבחירות, 95 מיליון יצאו מ־IBIT של בלקרוק. סך היציאות נטו מהקרנות מתחילת 2026 עומד כעת על כ־153 מיליון דולר.

אנדרה דראגוש, ראש המחקר בביטוויז, אמר לקוינטלגרף שהוא רואה בזה "סביבה קצרת טווח של התרחקות מסיכון ולא שינוי מבני בסנטימנט המוסדי". הוא מצביע על סקר של ביטוויז בקרב 15 מוסדות, שאף אחד מהם לא הקטין חשיפה לקרנות הסל בשוק הדובי, ועל דיווחים רגולטוריים שמראים שרוב סוגי המשקיעים המוסדיים, למעט קרנות גידור, שמרו על הפוזיציות. לדבריו, משקיעים פרטיים מחזיקים ברוב יחידות הקרנות ומגיבים חזק יותר לתנודות. דראגוש ייחס את היציאות לסנטימנט חלש ולא לחשש לביטחון נכסי הקרנות אחרי פריצת בייננס (6.3 מיליארד דולר לפי קוינטלגרף, כ־6 מיליארד לפי CryptoSlate). הוא הסביר שהפריצה פגעה בארנקים חמים המחוברים לאינטרנט, בעוד הנכסים המוסדיים בקסטודי של קוינבייס מוחזקים באחסון קר, מנותק מהרשת.

הצד השני מסתכל על ההיצע. לפי גלאסנוד, כ־4 מיליון ביטקוין של מחזיקים לטווח ארוך זזו בפעם האחרונה במחירים שבין 85 ל־118 אלף דולר, וחלק מהמחזיקים עשויים למכור כשהמחיר יתקרב לנקודה שבה יחזירו את השקעתם. Rekt Capital מזהה בגרף של שלושה ימים שיאים יורדים שעלולים להחזיר את המחיר לאזור 75.5 אלף דולר. מדד הפחד והחמדנות עלה מ־26 ל־34, ועדיין נמצא בטווח ה"פחד". Santiment מציינת שיחס השיח החיובי לשלילי ברשתות ירד מכ־1.8 ב־20 באוקטובר ל־0.51, ורואה בפסימיות הקיצונית קרקע אפשרית להתאוששות נגד הזרם.

הרמות שעליהן נאבקים עכשיו

גלאסנוד מעריכה את מחיר העלות של המחזיקים לטווח קצר בכ־75,800 דולר, ו־21Shares מסמנת אזור תמיכה רחב של 75,800 עד 76,200 דולר, עם הממוצע הנע של 200 יום סביב 73 אלף מתחתיו. כלפי מעלה, מחיר העלות המצטבר של מחזיקי קרנות הסל עומד לפי גלאסנוד על כ־81,500 דולר, והתנגדות של 84 עד 85 אלף דולר דחתה את המחיר שוב ושוב השנה. לפי CryptoSlate, מעבר מתמשך מעל 87,500 דולר, יחד עם כניסות חוזרות לקרנות ונפחי מסחר עולים, ייחשב לראיה חזקה יותר לכך שהקונים מסוגלים לספוג את ההיצע.

ממחיר של 78 אלף דולר, הממוצע של 50 שבועות נמצא כ־2.9% מתחת, ומחיר העלות של קרנות הסל נמצא כ־4.5% מעל. ראיין קירקלי, מנכ״ל Global Settlement Network, צופה התאוששות ל־85 עד 90 אלף דולר עד סוף השנה ללא קשר לתוצאות, בתנאי שזרימות הקרנות יתייצבו, הנזילות תשתפר והאמון בכלכלה יחזור. "משקיעים כנראה נותנים לוושינגטון יותר מדי קרדיט על הכיוון של הביטקוין", אמר.

משקיעים מישראל מול מחיר העלות של הקרנות

אם אתם מחזיקים בקרן ישראלית מחקה ביטקוין או בקרן סל אמריקאית דרך חשבון מסחר רגיל, אתם חשופים לאותן תנודות, בתוספת שער הדולר מול השקל. ניקח משקיע שהשקיע 10,000 דולר כשהביטקוין עמד על 81,500 דולר, מחיר העלות הממוצע של מחזיקי הקרנות האמריקאיות. ב־78 אלף דולר שווי ההשקעה הוא כ־9,571 דולר, הפסד נייר של כ־429 דולר (כ־4.3%).

להפסד כזה יש גם צד מיסויי, אבל רק אם הוא ממומש. רווחי הון מקריפטו ממוסים בישראל ב־25%, והפסד הון ממומש מקוזז מול רווחי הון באותה שנת מס, כולל רווחים מניירות ערך, ויתרה שלא נוצלה עוברת לשנים הבאות. מי שמימש השנה רווחים במניות יכול לבחון את התזמון של מכירה כזו מול נטו המס, רצוי יחד עם רואה חשבון. בקרנות המקומיות הבנק מנכה את המס במקור, ובמכירה ישירה של מטבעות יש לדווח בטופס 1399 בתוך 30 יום. הפירוט המלא נמצא במדריך המס על ביטקוין וקריפטו בישראל.

עדכון, 4 בנובמבר בערב

העלייה נמשכה אחרי פרסום הכתבה. לפי CoinGecko, הביטקוין נסחר אחר הצהריים (שעון ישראל) סביב 80,600 דולר, עלייה של כ-4% ב-24 שעות, ואת'ר עלה בכ-6% לכ-2,436 דולר. במחיר הזה הביטקוין נמצא כ-1% מתחת למחיר העלות המצטבר של מחזיקי קרנות הסל לפי גלאסנוד, 81,500 דולר, ולכן זו הרמה שכדאי לעקוב אחריה בימים הקרובים. המשקיע מהדוגמה למעלה, שקנה ב-81,500 דולר, נמצא עכשיו בהפסד נייר של כ-1.1% במקום 4.3%. נתוני הזרימות של קרנות הסל ליום רביעי יתפרסמו רק אחרי סגירת המסחר בניו יורק.

הכתבה נועדה למטרות מידע בלבד ואינה ייעוץ השקעות.