מטא מגייסת 95 מיליארד דולר במניות לבינה מלאכותית, ואנבידיה, AMD וברודקום בין הקונות
מטא תגייס 95 מיליארד דולר בהנפקות מניות למימון תשתיות AI, וספקיות השבבים שלה מעוניינות לקנות מניות בהיקף של עד 5 מיליארד. גם למחזיקי ביטקוין יש סיבה לעקוב אחרי המהלך.
מטא הודיעה ביום שני, 26 באוקטובר, שהיא מתכננת לגייס 95 מיליארד דולר בהנפקות מניות כדי לממן תשתיות בינה מלאכותית ואת מה שהחברה מכנה "סופר־אינטליגנציה". בהודעה צוין שאנבידיה, AMD וברודקום מעוניינות לרכוש מניות בהיקף של עד 5 מיליארד דולר. המניה עלתה ב־1.6% במסחר המוקדם שלפני פתיחת וול סטריט. מעבר לתגובה המיידית, ההודעה מחדדת את שאלת המימון של בום ה־AI ואת ההשפעה האפשרית על נכסי סיכון, כשענקיות טכנולוגיה פונות לשוק ההון בהיקפים כאלה.
איך בנוי הגיוס: 35 מיליארד עכשיו, 60 מיליארד בטפטוף
הגיוס מחולק לשני שלבים. בשלב הראשון מטא תנפיק 35 מיליארד דולר בהנפקות ציבוריות בחיתום, כלומר בנקי השקעות מתחייבים לקנות את המניות ולהפיץ אותן. אחר כך יגיעו עוד 60 מיליארד דולר דרך תוכנית ATM (at the market), שבה החברה מוכרת מניות בהדרגה ישירות לשוק, לפי המחיר באותו יום. לפי MarketWatch, העסקאות יימשכו עד תחילת השנה הבאה.
| רכיב | סכום | אופן |
|---|---|---|
| הנפקה ציבורית בחיתום | 35 מיליארד דולר | שלב ראשון |
| תוכנית ATM | 60 מיליארד דולר | מכירה הדרגתית לפי מחיר השוק |
| עניין מצד אנבידיה, AMD וברודקום | עד 5 מיליארד דולר | רכישת מניות |
למבנה הזה יש משמעות למחזיקי המניה. תוכנית ATM מוסיפה היצע של מניות לאורך זמן, וכל עלייה במחיר עלולה לפגוש מוכרת גדולה אחת שממתינה בצד. מטא אומרת שתאזן את המימון בין תזרים מהפעילות, חוב בדירוג השקעה, שותפויות והון עצמי.
הספקיות שקונות את הלקוח
זהות הקונות הפוטנציאליות מעניינת במיוחד. אנבידיה, AMD וברודקום מוכרות למטא את השבבים שעליהם נבנים מרכזי הנתונים. אם הן ירכשו מניות של מטא, הכסף שהן משקיעות בה עשוי לחזור אליהן בצורת הזמנות של מעבדים.
החשבון מראה את משקל המהלך. 5 מיליארד דולר הם כ־5.3% מסך הגיוס של 95 מיליארד, אבל כ־14.3% מהשלב הראשון של 35 מיליארד. בשלב שבו נקבעים המחיר והביקוש, ספקיות השבבים יכולות לשמש עוגן משמעותי. שאלות דומות על תפקידה של אנבידיה במימון הבום עלו גם בעבר, וסקרנו אותן בכתבה על אנבידיה כמממנת של בום הבינה המלאכותית.
בן ווד, שותף בכיר ב־CCS Insight, אמר ל־CNBC שהגיוס "משקף את רמות ההשקעה המטורפות שנדרשות כדי לעמוד בקצב של מרוץ החימוש ב־AI". לדבריו, מטא מגיעה לשוק בזמן שגם גוגל, ספייס־X ובקרוב אנתרופיק מגייסות כסף. אלפבית הודיעה ביוני שתבקש לגייס 85 מיליארד דולר, ספייס־X השלימה מימון חוב של 40 מיליארד דולר לרכישת מעבדים גרפיים, ואנתרופיק מתכוננת להנפקה ראשונית. לפי דיווח של CNBC, טיקטוק ארה"ב מבקשת להבטיח כמה ג'יגה־וואט של כוח מחשוב בשנים הקרובות.
תזרים שלילי ותחזית השקעות של עד 145 מיליארד
בשבוע שעבר פרסמה מטא דוח רבעון שלישי עם הכנסות של 64.60 מיליארד דולר, צמיחה של 26% לעומת השנה הקודמת ומעל ציפיות האנליסטים ל־63.37 מיליארד. המשקיעים התמקדו דווקא בתזרים המזומנים החופשי, שהיה שלילי. החברה גם העלתה את הגבול התחתון של תחזית ההשקעות ההוניות (capex, הוצאות על תשתית ונכסים קבועים) השנתית מ־130 ל־135 מיליארד דולר, עם גבול עליון של 145 מיליארד. המניה ירדה באותו יום.
אם לוקחים את אמצע הטווח, 140 מיליארד דולר, הגיוס החדש של 95 מיליארד שווה לכ־68% מההוצאה של שנה אחת. מטא בונה ארבעה "סופר־קלאסטרים" שלכל אחד מהם יותר מג'יגה־וואט של קיבולת, ולדבריה היא בדרך להכפיל כמעט את קיבולת התשתית שלה ב־2026 לעומת השנה הקודמת. גולדמן זאקס מעריך שההוצאה ההונית הקשורה ל־AI עשויה להגיע לכ־7.6 טריליון דולר בין 2026 ל־2031, על מחשוב, מרכזי נתונים וחשמל.
למה זה נוגע לביטקוין
כשחברה בגודל של מטא פונה לשוק ההון ב־95 מיליארד דולר, היא שואבת כסף שהיה יכול לזרום לנכסים אחרים. ביטקוין נע לא פעם יחד עם מניות הטכנולוגיה בתקופות לחץ, ומשקיעים מוסדיים שמחזיקים את שניהם מנהלים אותם לפעמים כסל סיכון אחד. את האירועים שעל הפרק השבוע סקרנו בתחזית השבוע של ביטקוין.
יש שני תרחישים שכדאי לעקוב אחריהם. אם השוק יבלע את ההנפקה בקלות והמניה תחזיק, זה סימן שהתיאבון לסיכון עדיין חזק, ונכסים ספקולטיביים נהנים מזה בדרך כלל. אם תוכנית ה־ATM תכביד על המחיר ומשקיעים יתחילו לתמחר עייפות ממימון ה־AI, מכירות בנאסד"ק עלולות לגלוש גם לקריפטו. טון של הפד שמרמז על ריבית גבוהה לאורך זמן יחריף לחץ כזה, כי הוא מייקר את המימון שהבנייה הזו תלויה בו.
מה עושה משקיע ישראלי שמחזיק גם נאסד"ק וגם ביטקוין
מי שמחזיק קרן מחקה נאסד"ק או S&P 500 חשוף כבר למטא, לאנבידיה, ל־AMD ולברודקום. אם הוספתם לתיק קרן מחקה ביטקוין (קרנות כאלה נסחרות בישראל מאז 31 בדצמבר 2024, בדמי ניהול של כ־0.2% בשנה) או קרן סל ביטקוין אמריקאית דרך חשבון מסחר רגיל, ייתכן שהפיזור שלכם קטן ממה שנדמה בימים של לחץ. כדאי לבדוק כמה מהתיק תלוי בפועל באותו סיפור של AI ונזילות.
צד המס יכול לעזור אם השבועות הקרובים יהיו תנודתיים. רווח הון על קריפטו ממוסה בישראל ב־25%, והפסדי הון שמומשו מתקזזים מול רווחי הון באותה שנת מס, גם כשההפסד במניות והרווח בקריפטו או להפך. הפסדים שלא נוצלו עוברים לשנים הבאות. מי שמכר ביטקוין ישירות ולא דרך קרן צריך לדווח לרשות המסים בטופס 1399 תוך 30 יום. בקרנות ובקרנות סל דרך הבנק או הברוקר, המס מנוכה במקור. הפרטים המלאים מופיעים במדריך המס על ביטקוין וקריפטו.
לפני שאתם מגדילים פוזיציה, שווה להגדיר מראש את גודל הירידה שאתם מוכנים לספוג בתיק כולו, כשמניות הטכנולוגיה והביטקוין יורדים באותו זמן.
הכתבה נועדה למטרות מידע בלבד ואינה ייעוץ השקעות.
אהבתם את הכתבה? שתפו אותה
שלחו לחבר שמתעניין בקריפטו, בקבוצת הוואטסאפ או בטלגרם.
