Jupiter Lend: נזילות המשיכה ב־USDC קפצה מ־88.89 דולר ל־29 מיליון, אבל רק כ־6.6% מהנכסים זמינים
אחרי יום שבו כמעט אי אפשר היה למשוך USDC מ־Jupiter Lend, הנזילות הזמינה חזרה לכ־29 מיליון USDC. זה כ־6.6% בלבד מ־443 מיליון USDC בנכסים המדווחים.
ביום שישי, 30 באוקטובר, בשעה 16:18 UTC, הסכום שהיה פנוי למשיכה מבריכת ה־USDC של Jupiter Lend עמד על 88.89 דולר. לפי נתוני Bitquery, זה הסכום שעמד מול 416 מיליון דולר שהפלטפורמה חייבת לחוסכים שלה. פחות מיממה אחר כך, ה־API הרשמי של Jupiter הציג כ־29 מיליון USDC זמינים למשיכה. מדובר בהתאוששות חלקית בלבד, כ־6.6% מסך הנכסים המדווחים.
Jupiter, שפועלת ברשת סולאנה, מפעילה מוצר הלוואות שבו משתמשים מפקידים סטייבלקוין כמו USDC ומקבלים ריבית, והכסף שלהם מולווה הלאה ללווים. כך עובדים פרוטוקולי אשראי ב־DeFi, והאירוע של סוף אוקטובר ממחיש מה קורה כשרוב הכסף בבריכה נמצא אצל לווים ברגע שהמפקידים רוצים אותו בחזרה.
מ־88 דולר ל־29 מיליון: ציר הזמן של יממה אחת
| מועד (UTC) | מקור | זמין למשיכה | סך נכסים / חוב לחוסכים | שיעור זמין |
|---|---|---|---|---|
| 30.10, 16:18 | Bitquery | 88.89 דולר | 416 מיליון דולר חוב לחוסכים | כמעט אפס |
| 31.10, 02:37:21 | Earn API של Jupiter | כ־31.23 מיליון USDC | כ־445.77 מיליון USDC | כ־7.01% |
| 31.10, 09:25:56 | Earn API של Jupiter | כ־29 מיליון USDC | 443 מיליון USDC | כ־6.6% |
הנתון של Bitquery מתאר את מה שמגיע לחוסכים, בעוד שנתוני ה־API מודדים את יכולת המשיכה ואת סך הנכסים בבריכה, ולכן אין להשוות אותם אחד לאחד. עוד פרט בולט בטבלה: בין הקריאה הלילית לקריאת הבוקר הזמינות ירדה מעט, מ־31.23 מיליון ל־29 מיליון USDC, וסך הנכסים ירד בכ־2.77 מיליון. ייתכן שחלק מהמפקידים ניצלו את החלון שנפתח כדי לצאת, אבל המקורות לא מפרטים מה גרם לירידה.
שתי מגבלות שעומדות בין המפקיד לכסף שלו
התיעוד של Jupiter מתאר שתי מגבלות על משיכה מיידית. הראשונה היא תקרה דינמית שמווסתת את קצב היציאה של כספים מהבריכה. התקרה מתעדכנת עם הזמן וקובעת באיזה קצב כספים שהופקדו הופכים זכאים למשיכה. המגבלה השנייה היא הנזילות בפועל, כלומר נכסים שלא הולוו ללווים ויושבים בבריכה.
גם כשהתקרה מאפשרת משיכה, הבריכה צריכה להחזיק מספיק כסף פנוי כדי לכבד אותה. בקריאה של 09:25:56 ה־API הציג כ־221 מיליון USDC בשדה בשם withdrawableUntilLimit, לצד 29 מיליון בשדה withdrawable. מי שמסתכל על המספר הגדול עלול לחשוב שיש 221 מיליון זמינים. לפי CryptoSlate, אסור לבלבל בין השדה הזה לבין מזומן זמין מיידית, ותקרה גבוהה יותר לא פותרת לבדה מחסור בכספים שלא הולוו. Jupiter אינה מגדירה במפורש את שמות השדות האלה בתיעוד, והפרשנות נשענת על ההסבר הכללי שלה למנגנון התקרה.
Jupiter עצמה כותבת שכאשר רוב הנכס מולווה, משתמשים עשויים להידרש להמתין להחזרים של לווים או להפקדות חדשות. עבור מי שרוצה לצאת במלואו, היתרה הזמינה היא הנתון שקובע.
חשבון של יציאה: כמה כל מפקיד יכול לקבל עכשיו
נניח שאתם מחזיקים 100,000 USDC בבריכה. בקריאת הבוקר היו בה 443 מיליון USDC בנכסים ו־29 מיליון זמינים, כך שכ־414 מיליון USDC לא היו פנויים למשיכה.
אם כל המפקידים היו מנסים לצאת באותו רגע ומקבלים חלק יחסי, כל אחד היה מקבל כ־6.6% מהיתרה שלו. עבורכם זה כ־6,550 USDC (100,000 כפול 29 חלקי 443), וכ־93,450 USDC היו נשארים בבריכה עד שיגיעו החזרים או כסף חדש.
התרחיש הזה הוא תרגיל חשבוני. בפועל, מי שמושך מוקדם יותר נהנה מהנזילות שעדיין קיימת, בכפוף לתקרה הדינמית, ומי שמגיע מאוחר עלול למצוא פחות. מפקיד גדול שמושך 20 מיליון USDC, אם התקרה מתירה זאת, יכול לנצל יותר משני שלישים מהזמינות של אותו בוקר. לכן בריכה עם 6.6% נזילות רגישה במיוחד לתנועה של כמה ארנקים גדולים.
CryptoSlate פרסם בכתבות נוספות דיווחים על לווייתן שמושך 290 מיליון דולר מ־DeFi בכל חצות בזמן שריביות ההלוואה ב־Aave שילשו את עצמן, ועל הלוואות ב־Aave שנמצאות קרוב לחיסול עם בטוחות שמימושן עלול לקחת שעות. המקרים האלה נוגעים לאותה שאלה של נזילות בבריכות אשראי.
מה מפקידים בבריכות אשראי כדאי שיבדקו
אם אתם מחזיקים USDC בפרוטוקול אשראי כדי לקבל ריבית, האירוע של Jupiter מציע כמה בדיקות פשוטות לפני ההפקדה ובמהלכה:
- הסתכלו על שיעור הניצול של הבריכה, כלומר כמה מהנכסים מולווים. בריכה שבה רק 6.6% פנויים מתנהגת כמו פיקדון לא נזיל, גם אם הממשק מציג כפתור משיכה.
- אל תסתמכו על מספר אחד בממשק. הפער בין 221 מיליון בתקרה ל־29 מיליון זמינים בפועל מראה שהשדה הגדול יכול להטעות.
- אם אתם צריכים את הכסף בתאריך ידוע, למשל לתשלום מס או לעסקה, השאירו את החלק הזה מחוץ לבריכת האשראי.
- עקבו אחרי שינויים חדים בריבית ההלוואה. בפרוטוקולים רבים הריבית עולה ככל שחלק גדול יותר מהבריכה מולווה, ולכן זינוק בריבית יכול לרמוז על נזילות שמצטמצמת.
- תעדו כל המרה בדרך החוצה. מכירה ישירה של קריפטו בידי יחיד בישראל מדווחת לרשות המסים בטופס 1399 בתוך 30 יום, ורווחי הון ממנה חייבים במס של 25%. הפרטים המלאים נמצאים במדריך המס על קריפטו.
- אם הכסף אמור להגיע בסוף לחשבון בנק ישראלי, הכינו מראש תיעוד למקור הכספים. בנקים בישראל נוטים לעכב או לשאול שאלות על העברות מבורסות קריפטו בחו"ל, ובמדריך המכירה לשקלים תמצאו את השלבים.
מה שיקבע אם 29 המיליון יגדלו או יתכווצו הוא היחס בין משיכות, החזרי לווים והפקדות חדשות בימים הקרובים. מי שמחזיק כסף בבריכה יכול לבדוק את נתוני ה־API בעצמו לפני כל החלטה, ולהסתכל על השדה withdrawable ולא על התקרה.
הכתבה נועדה למטרות מידע בלבד ואינה ייעוץ השקעות.
אהבתם את הכתבה? שתפו אותה
שלחו לחבר שמתעניין בקריפטו, בקבוצת הוואטסאפ או בטלגרם.
