בעלת בורסת ניו יורק מתכננת חוזי פרפצ'ואל על הייפרליקוויד: ICE משקיעה ב־Trade[XYZ] ו־HYPE קרוב לשיא כל הזמנים

אינטרקונטיננטל אקסצ'יינג' (ICE), החברה שמחזיקה בבורסת ניו יורק, רוכשת אחזקת מיעוט בסטארט־אפ Trade[XYZ] ומתכננת להקים בארה״ב שוק ייעודי לחוזים עתידיים מסוג פרפצ'ואל שייבנה על התשתית של הייפרליקוויד, בכפוף לאישור רגולטורי. ההודעה פורסמה ביום חמישי, 29 באוקטובר, והטוקן HYPE של הייפרליקוויד עלה בכ־20% ב־24 השעות שאחריה. לפי CoinGecko הוא נסחר מעל 96 דולר, במרחק קטן משיא כל הזמנים שנקבע בספטמבר, 97.96 דולר.

חוזה פרפצ'ואל הוא חוזה עתידי בלי תאריך פקיעה. הסוחר מחזיק פוזיציה, לרוב ממונפת, כל עוד הוא רוצה, ואינו נדרש לגלגל אותה מחוזה לחוזה כמו בחוזים עתידיים רגילים. לפי נתוני DefiLlama, הייפרליקוויד היא הבורסה המבוזרת הגדולה בעולם למסחר במכשירים כאלה. היא פועלת בעולם ה־DeFi, כלומר שירותים פיננסיים שרצים על בלוקצ'יין בלי מתווך מרכזי.

מה הוכרז ב־29 באוקטובר ומה עדיין חסר

לפי ההודעה, השוק החדש יפעל מסביב לשעון ויציע חוזים על מטבעות קריפטו, מניות, מדדים, סחורות ומטבעות. הוא מכוון לסוחרים פרטיים, שיעברו בדיקות זיהוי ואיסור הלבנת הון ויסחרו דרך ברוקרים של חוזים עתידיים שישתתפו בתוכנית. ICE לא חשפה את גובה ההשקעה ולא את מועד ההשקה, ושתי החברות לא מסרו איך השוק האמריקאי יחלוק את העמלות עם הייפרליקוויד.

המשקיע המיליארדר סטנלי דרוקנמילר כתב ב־X שהוא "נרגש להיות משקיע ב־trade(xyz)" ושהוא מצפה להשתמש במוצרים שלה. לפי CryptoSlate, הוא מתכוון לשלב אותם בתהליך ההשקעה שלו. אילון מאסק שיתף את הפוסט עם תגובה של מילה אחת: "Interesting".

העניין של ICE עולה מהנתונים שלה עצמה. לדבריה, יותר מ־99% מהפעילות בשווקים שלה מגיעה מלקוחות מוסדיים, כך שמסחר פרטי בנגזרים הוא פלח לקוחות שכמעט אינו קיים אצלה היום. Trade[XYZ], מנגד, מדווחת על מחזור מצטבר של יותר מ־650 מיליארד דולר בשווקים שלה על הייפרליקוויד בתוך קצת יותר משנה.

חלוקת התפקידים בין השחקנים

ICE מדגישה שהפעילות הקמעונאית תופרד מעסקי החוזים המוסדיים שלה, עם מבנה סליקה ייעודי, כך שלקוחות קיימים לא יישאו בסיכוני המסחר או בסיכוני הצד שכנגד של הפלטפורמה החדשה. במרץ השקיעה ICE ב־OKX לפי שווי של 25 מיליארד דולר. מיזם אחר שלה עם OKX, למסחר במניות מטוקנות, חשף התנגדויות של 38 חברות, לעומת 26 שדווחו ב־27 באוקטובר. בהודעה מ־28 באוקטובר נוספו וולמארט, אלי לילי, קרניבל, Arcos Dorados ו־Cigna. כתבנו בעבר על ההתנגדויות למיזם המניות המטוקנות, אבל הן נוגעות למניות מטוקנות ולא לחוזי הפרפצ'ואל של Trade[XYZ], שכפופים לאישורים רגולטוריים נפרדים.

העמלות שיקבעו כמה HYPE ירוויח מהעסקה

ICE לא קונה HYPE ולא משקיעה ישירות בהייפרליקוויד. ההשפעה על הטוקן עוברת דרך מנגנון העמלות. לפי מסגרת HIP-3 של הייפרליקוויד, מפעילים עצמאיים שפורסים שווקים על הרשת שומרים לעצמם חלק מהעמלות, והפרוטוקול גובה הכנסה מעסקאות שמבוצעות על התשתית שלו. הכנסות הפרוטוקול מממנות את ה־Assistance Fund, שקונה HYPE בשוק הפתוח באופן אוטומטי ושורף את הטוקנים שנרכשו, כך שההיצע קטן.

לפי DefiLlama, השווקים של Trade[XYZ] ייצרו ברבעון השלישי כ־25 מיליון דולר בעמלות, וכ־12 מיליון מתוכם הגיעו להייפרליקוויד, קצת פחות ממחצית. מחזור נוסף מזירה אמריקאית מפוקחת יכול להגדיל את הכנסות הפרוטוקול ולחזק את מנגנון הרכישות של HYPE. זה תלוי בכך שהזירה האמריקאית תפעל לפי חלוקת הכנסות דומה, ועל כך אין עדיין שום פרט רשמי.

מתלונה לרגולטור ועד שותפות: ציר הזמן

• מרץ: ICE השקיעה ב־OKX לפי שווי של 25 מיליארד דולר.
• מאי: CryptoSlate דיווח, בעקבות בלומברג, ש־ICE ו־CME Group העלו בפני רגולטורים אמריקאים חששות ממסחר בחוזים הקשורים לנפט על הייפרליקוויד, כולל מניפולציות אפשריות ועקיפת סנקציות. באותו חודש אישרה ה־CFTC, הרשות האמריקאית לפיקוח על מסחר בחוזים עתידיים, את חוזה הפרפצ'ואל של Kalshi על ביטקוין, וקבעה שחוזים על סוגי נכסים אחרים ייבחנו כל מקרה לגופו.
• 19 באוגוסט: הנשיא דונלד טראמפ אמר שיו״ר ה־CFTC, מייקל סליג, פועל להכניס את הייפרליקוויד לארה״ב "באופן תואם וחוקי לחלוטין".
• ספטמבר: HYPE קבע שיא כל הזמנים של 97.96 דולר.
• 29 באוקטובר: ICE ו־Trade[XYZ] מכריזות על השוק המתוכנן, ו־HYPE עולה בכ־20%.

החששות שהועלו במאי צצו כשסוחרים השתמשו יותר ויותר בחוזי הפרפצ'ואל של הייפרליקוויד כדי להמר על מחיר הנפט מחוץ לשעות המסחר בבורסות המסורתיות, במיוחד בתקופות של אי ודאות גיאופוליטית. ההסכם החדש נותן ל־ICE דרך אפשרית להיכנס לאותה פעילות. החברות עדיין צריכות אישור למבנה הבורסה והסליקה, כולל היתר להציע חוזים ממונפים ללקוחות אמריקאים זכאים, וההפצה דרך המיזם עם OKX דורשת אישורים נפרדים.

משקיעים ישראלים מול הקפיצה ב־HYPE

השוק המתוכנן מיועד ללקוחות אמריקאים זכאים דרך ברוקרים בארה״ב, כך שמי שרוצה חשיפה לסיפור מישראל יעשה זאת בעיקר דרך הטוקן עצמו, שהוא אלטקוין תנודתי. עלייה של 20% ביממה אחת על רקע הודעה בלי תאריך השקה, בלי סכום השקעה ובלי מבנה עמלות משאירה מקום לתיקון חד אם האישורים יתעכבו.

אם אתם מוכרים HYPE ברווח, הרווח ממוסה כרווח הון בשיעור 25%, ומכירה ישירה מחייבת דיווח לרשות המסים בטופס 1399 בתוך 30 יום. הפסדים ממומשים מקוזזים מול רווחי הון באותה שנת מס, כולל רווחים מניירות ערך, והפסד שלא נוצל עובר לשנים הבאות. הפירוט המלא נמצא במדריך המס על קריפטו בישראל. מי שמתכנן להעביר את התמורה לחשבון בנק ישראלי מבורסה זרה צריך להיערך לכך שהבנק עשוי לעכב את ההעברה ולבקש תיעוד של מקור הכספים. איך מתכוננים לזה מוסבר במדריך למכירת ביטקוין לשקלים.

למי שסוחר בחוזי פרפצ'ואל ממונפים על HYPE, החשבון פשוט: תנודה של 20% ביום מול פוזיציה במינוף של פי 5 מספיקה כדי למחוק את כל הביטחונות שהופקדו.

הכתבה נועדה למטרות מידע בלבד ואינה ייעוץ השקעות.