אינטל, אורקל, IBM ו־IonQ מצטרפות: 26 חברות מתנגדות למסחר בטוקנים של מניותיהן ב־OKXICE

אינטל, אורקל, IBM ו־IonQ הן החברות האחרונות שהגישו התנגדות למסחר במניותיהן בפלטפורמת OKXICE, המיזם המשותף של בורסת הקריפטו OKX ושל Intercontinental Exchange (ICE), החברה האם של הבורסה לניירות ערך בניו יורק. לפי הודעה מעודכנת שפרסמה הפלטפורמה ב־26 באוקטובר, מספר החברות המתנגדות עומד כעת על 26, ובהן אלפבית, וולס פארגו וגולדמן זאקס.

כדי להבין את המשמעות צריך לחזור למספר המקורי. כשהגישה OKXICE את בקשתה ל־SEC, רשות ניירות הערך האמריקאית, היא הציעה 62 חברות שמניותיהן ייסחרו בגרסה מטוקנת. 26 מתוך 62 הן כ־42% מהרשימה (לפי קוינטלגרף, כ־41%). נותרו 36 חברות שלא הודיעו על התנגדות, ונכון לעכשיו לא ברור כמה מהן יישארו ברשימה בשבועות הקרובים.

כמעט פי שלושה בפחות משבועיים

המספר עצמו מספר רק חלק מהסיפור, כי ההתנגדויות הצטברו מהר. לפי דקריפט, הרשימה כמעט שולשה בתוך פחות משבועיים:

עם ההודעה האחרונה המספר חצה את רף ה־40% מהרשימה המקורית, ומגזר הטכנולוגיה שולט בו. מיקרוסופט, אלפבית, ברודקום, קוואלקום, ארם, סיסקו ועכשיו אינטל ואורקל התנגדו כולן, לצד הבנקים גולדמן זאקס ווולס פארגו. IBM ו־IonQ מוסיפות לרשימה שתי שחקניות מתחום המחשוב הקוונטי.

ההודעות עצמן אינן מסבירות למה החברות מתנגדות, וגם לא מה ההשלכה המעשית של התנגדות על האפשרות שהמניה תיסחר בפלטפורמה. אנדרו קואומו, מושל ניו יורק לשעבר ויו"ר משותף של המיזם, תיאר את ההתנגדות של חלק מהחברות כ"תגובה טבעית מאוד", והוסיף שהוא מצפה לראות שמות נוספים מצטרפים לרשימה.

איך אמורה לעבוד OKXICE ולמה המנפיקים חוששים

הפלטפורמה, מיזם של 50-50 בין ICE לחברת האחזקות האמריקאית של OKX, מתכננת לאפשר למשתמשים מאושרים לסחור במניות אמריקאיות מטוקנות מסביב לשעון. המסחר יתבצע בבריכות נזילות סגורות של Uniswap v4 על XLayer, הבלוקצ'יין של OKX, מול סטייבלקוינים כמו USDC. כל משתמש יצטרך לעבור בדיקת זהות וסנקציות ולהחזיק טוקן "soulbound", כלומר טוקן שאי אפשר להעביר לארנק אחר, שמשמש כאישור כניסה.

הבסיס המשפטי הוא פטור החדשנות הזמני שה־SEC פרסם בספטמבר, אחרי שחוק Clarity נתקע בסנאט. לפי הפטור, זירות מסחר בניירות ערך מטוקנים (TSV) רשאיות להציע מסחר מוגבל במניות NMS, כלומר מניות הרשומות במערכת השוק הלאומית האמריקאית. ההצעה של OKXICE הוגשה שבועות ספורים אחרי אישור הפטור.

לרבות מהחברות המתנגדות יש רישום בנאסד"ק או בבורסת ניו יורק. נאסד"ק פרסמה בספטמבר הנחיות לחברות ששוקלות להשתתף במסגרת הפטור, ובהן המליצה למנפיקים לנהוג "בזהירות". באותו חודש השקיעה נאסד"ק 100 מיליון דולר ב־Payward, החברה האם של קרקן, כחלק מהמהלך שלה עצמה לכיוון נכסים מטוקנים.

הסיכונים שהמסמך של הפלטפורמה מציין בעצמו

למשקיעים, הפרט החשוב בהודעה האחרונה הוא אזהרה שהפלטפורמה כתבה בעצמה. כל טוקן מייצג זכות על מניה אמיתית, שמוחזקת אצל צד שלישי ("מטקנן") דרך ברוקר־דילר רשום. אם אותו ברוקר יקרוס, לא ברור אם מניות מטוקנות שמוחזקות בארנק בניהול עצמי ייחשבו כרכוש לקוח, או אם יכוסו על ידי SIPC, הגוף האמריקאי שמגן על לקוחות ברוקרים כשהחברה נכשלת.

שתי נקודות נוספות בהודעה משנות את חוויית המסחר. כל עסקה חייבת להיות ממומנת במלואה, בלי מרג'ין ובלי הלוואות. ספקי הנזילות אינם חייבים להיות עושי שוק רשומים, והם יכולים למשוך את הנזילות שלהם בכל רגע. מבחינתכם המשמעות היא שהנזילות בבריכה עלולה להשתנות בחדות, ואיתה גם הפער בין מחיר הקנייה למחיר המכירה, במיוחד בשעות שבהן הבורסות הרגילות סגורות.

מה משקיע ישראלי צריך לבדוק לפני שהוא קונה מניה מטוקנת

משקיעים ישראלים כבר יכולים לקנות את אינטל, אורקל או IBM דרך חשבון מסחר רגיל בבנק או אצל ברוקר, וזו נקודת ההשוואה הנכונה. לפני שאתם נמשכים למסחר 24/7 בטוקן, כדאי לעבור על כמה שאלות:

• מי מחזיק את המניה האמיתית, ומה קורה לטוקן שלכם אם המחזיק או הברוקר שלו נקלעים לחדלות פירעון. לפי ההודעה של OKXICE עצמה, התשובה כרגע לא ודאית.
• האם החברה שמאחורי המניה הסכימה לרישום. 26 חברות כבר התנגדו, והשפעת ההתנגדות על המסחר עדיין לא הוגדרה.
• כמה נזילות יש בבריכה בשעה שבה אתם סוחרים, בהתחשב בכך שספקי הנזילות יכולים לצאת בכל עת.
• האם אתם עומדים בדרישות הזהות והזכאות של הפלטפורמה, שמחייבת בדיקת סנקציות וטוקן אישור אישי.

בינתיים, 26 מתוך 62 החברות שהוצעו הגישו התנגדות, ועדיין לא ברור אם ובאיזו מידה זה יצמצם את היצע המניות שיוצע בפלטפורמה כשתתחיל לפעול.

הכתבה נועדה למטרות מידע בלבד ואינה ייעוץ השקעות.