לולה ניצח למרות 80% בפולימרקט: קרן הסל של ברזיל צנחה עד 26% והדולר זינק מול הריאל

קרן הסל iShares MSCI Brazil, שנסחרת בניו יורק תחת הסימול EWZ, איבדה ביום שני עד 26% מערכה אחרי שלואיס אינסיו לולה דה סילבה ניצח את הסנאטור פלביו בולסונרו בסיבוב השני של הבחירות לנשיאות ברזיל. הבורסה הברזילאית מחקה יותר מ-200 מיליארד דולר משוויה כבר בפתיחת המסחר, והדולר טיפס עד 12% מול הריאל. כל זה קרה אחרי ששווקי התחזיות פולימרקט וקלשי תמחרו את הסיכוי של בולסונרו לנצח בכ-80%.

איך נראית צניחה של 26% בקרן של החברות הגדולות בברזיל

EWZ היא קרן סל, כלומר סל מניות שנסחר בבורסה כמו מניה אחת. היא בנויה סביב החברות הגדולות של ברזיל. ביום שישי היא נסגרה סביב 42.60 דולר. ביום שני נגעה ב-31.40 דולר, ועד השעה 10:38 לפי שעון ניו יורק צמצמה את הירידה לכ-23%, סביב 32.84 דולר.

ב-Decrypt תיארו זאת כתנודתיות בסדר גודל של מימקוין. הקרן עלתה 34% מתחילת 2026 ועד יום שישי, ובתוך שעות חזרה בערך לנקודת הפתיחה של השנה.

נניח שהחזקתם 10,000 דולר ב-EWZ בסגירת יום שישי. זה בערך 234.7 יחידות לפי 42.60 דולר. בשפל של 31.40 דולר שווי ההחזקה ירד לכ-7,370 דולר, הפסד של כ-2,630 דולר. מי שהחזיק עד 10:38 ראה שווי של כ-7,710 דולר, כלומר עדיין מינוס של כ-2,290 דולר בבוקר אחד.

80% בפולימרקט, תיקו בסקרים

בשוק תחזיות נסחר חוזה שמשלם דולר אחד אם המועמד מנצח. כשהחוזה נסחר ב-80 סנט, הסוחרים מעריכים סיכוי של 80%. פולימרקט נתן לבולסונרו 82% יום לפני ההצבעה, וקלשי הציג כ-80% בבוקר יום ראשון.

הסקרים הצביעו על מרוץ צמוד. הסקר האחרון של Datafolha הראה תיקו של 50% לכל צד מבין הקולות הכשרים, ו-CNT/MDA הציג באמצע אוקטובר יתרון זעום לבולסונרו, 50.5% מול 49.5%. בפועל לולה זכה ב-51.79% מול 48.21%, פער של כ-4.4 מיליון קולות לפי בית הדין העליון לבחירות בברזיל.

הפער בין הסקרים לתמחור פתח פתח למי שהימר נגד הרוב. כשבולסונרו עמד על 82%, חוזה על לולה עלה בערך 18 סנט. מי ששם 100 דולר קיבל כ-555 חוזים, ששווים כ-555 דולר עם הניצחון (לפני עמלות ומרווחים).

ציר הזמן: מהסיבוב הראשון ועד המפסק האוטומטי

משקיעים התמקמו לטובת ניצחון של בולסונרו מאז הסיבוב הראשון:

העלייה אחרי הסיבוב הראשון נשענה על ההימור שבולסונרו יהדק את הכספים הציבוריים ויפתח את הדרך להורדת ריבית. ירידת יום שני מחקה את הראלי הזה, ובשפל השאירה את מדד האיבובספה כ-11% מתחת לסגירה של 2 באוקטובר. הבורסה בסאו פאולו הפעילה מפסק זרם (circuit breaker, עצירה אוטומטית שנועדה לבלום מכירות בפאניקה), הראשון מאז מגפת הקורונה, אבל המדד המשיך לרדת גם אחרי החזרה למסחר, עד 17% ולרמה של כ-170,000 נקודות.

הסיכון הפוליטי עוד פתוח. בולסונרו הודיע שיבקש מבתי המשפט לבטל את הבחירות, בטענה ששופט בית המשפט העליון כריסטיאנו זנין שינה את הכללים באמצע המשחק כשהאריך את ההצבעה עד 19:00 לבקשת הקמפיין של לולה. "אי אפשר להכיר בתוצאות הבחירות בהקשר שבו הדברים האלה קרו", אמר מחוץ למטה הקמפיין בברזיליה. הקמפיין שלו עצמו ביקש בנפרד הארכת הצבעה בחלקים משלוש מדינות.

הדולר, הריאל והחשבון של משקיע דולרי

משקיע שמודד תשואה בדולרים ספג שתי מכות במקביל. קחו ירידה של 17% במדד ועלייה של 12% בדולר מול הריאל. כל ריאל שווה עכשיו 1 חלקי 1.12, כלומר כ-0.893 מהשווי הדולרי הקודם שלו. מכפילים: 0.83 כפול 0.893 שווה כ-0.741, הפסד של כ-26%. התוצאה תואמת את השפל של EWZ ומסבירה למה קרן שנסחרת בניו יורק ירדה יותר מהמדד המקומי עצמו.

מחזיקי ביטקוין רגילים לתנודות של עשרות אחוזים, אבל בקרן של החברות הגדולות במדינה מעטים מתמחרים תרחיש כזה מראש. לעולם הקריפטו יש כאן גם קשר ישיר: המסחר בפולימרקט מתבצע בסטייבלקוין דולרי, ולכן הטעות בתמחור של בולסונרו היא גם טעות של שוק שנבנה על תשתית קריפטו.

משקיע ישראלי בקרן ברזילאית ובקריפטו: מה לבדוק

ישראלים יכולים לקנות קרנות סל אמריקאיות כמו EWZ דרך חשבון מסחר רגיל, וכך גם קרנות ביטקוין ספוט אמריקאיות, כשהבנק או הברוקר מנכים את המס. האירוע בברזיל רלוונטי לשני סוגי ההחזקות.

כשאתם קוראים הסתברות בפולימרקט, זכרו שהיא מחיר שנקבע לפי מי שמוכן לשים כסף, ולא סקר. כשהיא חורגת בחדות מהסקרים, כדאי להבין למה לפני שבונים עליה פוזיציה בשוק המניות.

בדקו כמה מהתיק שלכם חשוף לאירוע בינארי אחד. מי שהחזיק את EWZ ערב הבחירות היה חשוף בפועל לתוצאת ההצבעה, וראה עד רבע מההשקעה נמחק בבוקר אחד.

אם מכרתם בהפסד, יש לכך משמעות מס. בישראל הפסד הון ממומש מקוזז מול רווחי הון באותה שנת מס, כולל רווחים מניירות ערך, והפסד שלא נוצל עובר לשנים הבאות. רווח מקריפטו של יחיד ממוסה כרווח הון בשיעור 25%, כך שמי שמימש השנה רווח בביטקוין יכול לקזז מולו הפסד ממומש בקרן הברזילאית. מכירה ישירה של קריפטו (לא דרך קרן) מחייבת דיווח לרשות המסים בטופס 1399 בתוך 30 יום. הפרטים המלאים מופיעים במדריך המס על ביטקוין וקריפטו בישראל.

וקחו בחשבון שגם אתם משקיעים דרך מטבע. החזקה דולרית נמדדת אצלכם בשקלים בסוף הדרך, כך שתנועה בשער הדולר מול השקל מוסיפה שכבת סיכון לכל קרן אמריקאית, בין אם היא מחזיקה מניות ברזילאיות ובין אם ביטקוין.

הכתבה נועדה למטרות מידע בלבד ואינה ייעוץ השקעות.