אוצר קרדנו ניצל 91% מתקרת המשיכות, וחלק מתקציבי הפיתוח עבר ל־USDM ול־USDCx

לקרדנו נותרו 42.6 מיליון ADA בלבד במסגרת תקרת המשיכות הנוכחית מהאוצר של הרשת, אף שבאוצר עצמו יושבים כ־1.38 מיליארד ADA. לפי CryptoSlate, נכון ל־16 באוקטובר 2026 שלושים פעולות משיכה שאושרו ובוצעו מאז אפוק 613 (אפוק הוא יחידת הזמן של הרשת) הסתכמו ב־457,395,629 ADA, כלומר כ־91.5% מהתקרה של 500 מיליון ADA. התקופה שהתקרה מכסה נגמרת רק בסביבות 3 ביולי 2027, כך שהממשל המבוזר של הרשת נכנס לכשמונה וחצי חודשים עם כ־8.5% מהמרחב שאושר לו.

קרדנו, אלטקוין שמדורג במקום ה־15 לפי שווי שוק וירד ב־3.40% ביממה האחרונה לפי CryptoSlate, מממנת פיתוח ותחזוקה מתוך אוצר משותף. ההחלטה מי מקבל כסף מתקבלת בהצבעות של נציגים מואצלים (DReps), שמפעילים כוח הצבעה שמחזיקי ADA העבירו אליהם.

איך נקבעה התקרה של 500 מיליון ADA

המנגנון נקרא Net Change Limit, או NCL. ההסכם הנוכחי חל על אפוקים 613 עד 713, מ־13 בפברואר 2026 ועד סביבות 3 ביולי 2027, והוא סופר גם משיכות שבוצעו לפני שהתקרה הוגדלה. למרות השם, הוא מודד משיכות ברוטו. הקצאות מהרזרבה, הכנסות מעמלות, תרומות ומענקים שהוחזרו לא מקזזים דבר. גם בקשות בטיוטה או כאלה שלא אושרו לא נספרות, ורק פעולה שבוצעה בפועל וחייבה את האוצר נכנסת לחשבון.

התקרה עצמה נרשמה ב־InfoAction, פעולה שמתעדת הסכמה בלי להוציא כסף, שהוגשה ב־2 ביולי. סיכום ההצבעה הסופי, מאפוק 647, מראה תמיכה של 62.35% מכוח ההצבעה המשוקלל של ה־DReps. החוקה של קרדנו דורשת יותר מ־50% מהסטייק המצביע הפעיל כדי לקבוע NCL ואוסרת משיכות שחורגות ממנו. ועדה חוקתית בודקת שפעולות הממשל עומדות בחוקה, וכל משיכה בנפרד צריכה אישור משלה. קרן קרדנו הכירה בהגדלה ל־500 מיליון בפרוטוקול הישיבה מ־5 באוגוסט.

למה הכסף שנכנס לאוצר לא פותח מקום

לפי Koios, יתרת האוצר עמדה על כ־1.337 מיליארד ADA באפוק 650 ועלתה לכ־1.378 מיליארד באפוק 661, תוספת של כ־40.9 מיליון ADA. התקרה לא זזה. הנכסים מתחזקים, אבל הסכום שמותר להוציא נשאר כשהיה, ומענק שמוחזר מגדיל את היתרה בלי למחוק את המשיכה המקורית מהספירה.

המשיכה האחרונה שבוצעה בתקופה הייתה 120 מיליון ADA לתוכנית Cardano PRIME של AlphaGrowth, באפוק 650 שהחל ב־17 באוגוסט. זו תוכנית של 12 חודשים בניהול Intersect, עם שחרורים בשלבים, שער החלטה בחודש הרביעי לפני שלב 3 ומנגנוני החזרה לכספים שלא נוצלו או לא שוחררו.

בקשת הנחושת ו־OpenZeppelin

בקשת Cardano Strategic Copper Reserve, שהוגשה באפוק 661, מבקשת 22 מיליון ADA ועוד לא אושרה. אם תבוצע ראשונה והתקרה לא תשתנה, יישארו 20,604,371 ADA. מדובר ביותר ממחצית המרחב הפנוי לבקשה אחת. הפרויקט מתחייב להחזיר את התמורה נטו ממכירת הנחושת וכספים שלא נוצלו עד החודש ה־36, בלי להבטיח את קרן ה־ADA. גם אם הכסף יחזור, הוא לא יפתח מחדש את התקרה הנוכחית, ומבחינת המרחב הפנוי העלות המיידית היא מלוא 22 המיליון.

בקשה נפרדת של OpenZeppelin ל־11,787,063 ADA פקעה באפוק 661 בלי אישור, ולכן לא צרכה מהתקרה. לפי CryptoSlate, ה־DReps יכולים לתעדף בקשות בתוך הסכום הקיים, לאשר משיכות קטנות יותר, לדחות בקשות עד שייכנסו לתקרה או להסכים על NCL חדש. תוכניות שכבר מומנו ממשיכות קודמות ממשיכות לשלם מהכסף שהוקצה להן.

26.1 מיליון USDCx ותקציבים ב־USDM עם מנעולים

במקביל, חלק מתקציבי הפיתוח כבר יצא מחשיפה למחיר ADA. בעדכון מ־9 באוקטובר דיווחה Intersect שחוזה רזרבת האוצר שלה לשנת 2026 ניהל עד כה 201.67 מיליון ADA, 26.1 מיליון USDCx ו־4.8 מיליון USDM. מדובר בפעילות מצטברת, שאינה זהה ליתרה הנוכחית או להוצאה בפועל.

USDM הוא סטייבלקוין דולרי על קרדנו, והמשיכות של Intersect הומרו אליו דרך Moneta Digital. לוח הבקרה של SundaeSwap מציג 4,505,955 USDM לעבודת הממשל של Intersect עד 29 ביולי 2027, ו־316,253.88 USDM לתוכנית ארנק Daedalus של Se7en Labs עד 29 בספטמבר 2027. התשלום הראשון של Se7en, בסך 63,188.312 USDM, סומן כמשוך ב־12 באוקטובר, והמשיכות שלה מוגבלות לרשימת יעדים מאושרת על השרשרת.

החוזים מתוארים כ״fail-open״, כלומר תשלום שלא הוקפא יכול להשתחרר לפי זמן גם אם הניהול או הפיקוח כושלים. בתמונת מצב מ־16 באוקטובר, שלושה תשלומים מ־29 בספטמבר סומנו כמשוחררים בלי שהוגשו ראיות לאבן דרך, מה שלבדו לא מוכיח שהעבודה לא בוצעה.

USDCx הוא אסימון נפרד ש־Circle הכריזה עליו ב־27 בפברואר, מגובה ב־USDC המוחזק ב־xReserve. לפי תנאי IOG, המרה חזרה ל־USDC נמשכת בדרך כלל כשעתיים עד ארבע שעות, כולל סופיות של 400 בלוקים ועיבוד אישור. Circle, IOG ו־Midgard יכולות להשהות את הגשר, ו־Circle רשאית לעכב או לסרב לשחרור מהרזרבה מטעמי ציות, אבטחה או תפעול. התנאים מגבילים את סמכויות העדכון של IOG ו־Midgard כך שאינן יכולות להקפיא, להפוך או להסיט כספי משתמשים.

למחזיקי ADA בישראל: על מה כדאי לעקוב

אם אתם מחזיקים ADA, התקרה לא משנה את כמות המטבעות בארנק שלכם, אבל היא קובעת כמה מימון חדש הממשל יכול לאשר עד אמצע 2027. כדאי לבדוק למי האצלתם את כוח ההצבעה ואיך אותו DRep הצביע על הבקשות הגדולות, ולעקוב אחרי גורל בקשת הנחושת ואחרי הצעה אפשרית ל־NCL חדש.

בצד המס, רווח ממכירת ADA חייב במס רווח הון של 25%, ומכירה ישירה מחייבת דיווח לרשות המסים בטופס 1399 תוך 30 יום. הפסדי הון שמומשו מקזזים רווחי הון באותה שנת מס. הפרטים נמצאים במדריך המס על קריפטו בישראל. אם אתם מתכננים להעביר כסף מבורסה בחו״ל לבנק בישראל, היו מוכנים לכך שהבנק יבקש תיעוד על מקור הכספים, וכדאי לעיין במדריך למכירה והמרה לשקלים.

הכתבה נועדה למטרות מידע בלבד ואינה ייעוץ השקעות.