TRON העבירה 2.2 טריליון דולר בסטייבלקוינים, והיצע TRX גדל 108 ימים ברציפות

היצע מטבע TRX גדל בכל אחד מ־108 הימים שבין 1 ביולי ל־16 באוקטובר 2026, ובאותם חודשים רשת TRON סלקה העברות דולריות בהיקף של טריליונים. לפי ניתוח של CryptoSlate, שנשען על הרשומות היומיות באתר TRONSCAN, נוספו לרשת 148.6 מיליון TRX נטו אחרי ניכוי המטבעות שנשרפו. 125.8 מיליון מהם נוספו ברבעון השלישי, ועוד 22.9 מיליון בשישה עשר הימים הראשונים של אוקטובר. הנתונים נשלפו ב־17 באוקטובר, ויום זה עצמו לא נכלל כי לא הסתיים.

בצד השני של המאזן עומדים הסטייבלקוינים, מטבעות דיגיטליים שצמודים לדולר. TRON DAO Research דיווחה על סליקה של 2.2126 טריליון דולר בסטייבלקוינים ברבעון השלישי, עלייה של 5.1% לעומת הרבעון השני. העלייה בממוצע היומי נמוכה יותר, 3.9%, כי ברבעון השלישי היו 92 ימים ובשני 91. יתרות USDT ו־USDD המשותפות ברשת הגיעו ל־93.88 מיליארד דולר, עלייה של 5.5% לעומת הרבעון השני. מי שקנה TRX מתוך הנחה שפעילות הדולרים הדיגיטליים תהפוך אותו לנכס דפלציוני, כזה שהיצעו מתכווץ, מקבל כאן נתונים שמראים תמונה אחרת.

ההיקף עצמו צנוע. התוספת הנטו ברבעון השלישי שווה לכ־0.133% מהיצע פתיחה של כ־94.850 מיליארד TRX. העקביות בולטת יותר מהגודל, כי ב־92 התצפיות היומיות של הרבעון וב־16 התצפיות של אוקטובר ההנפקה עלתה על השריפה בכל אחת מהן.

למה 2.2 טריליון דולר לא שורפים יותר TRX

העמלות ב־TRON נמדדות לפי גודל העסקה והחישוב שהיא דורשת, ולא לפי הסכום שעובר בה. ברשת יש שני משאבים. Bandwidth מכסה את הבייטים שנרשמים בבלוקצ'יין, ו־Energy מכסה הרצה של חוזים חכמים. הערך הדולרי של הסטייבלקוין שעובר בעסקה לא קובע, כשלעצמו, אף אחת משתי העלויות.

את המשאבים אפשר להשיג דרך סטייקינג, כלומר נעילת TRX ברשת, או לקבל אותם בהאצלה מחשבון אחר. לפי התיעוד של TRON, Bandwidth ו־Energy מתחדשים בחלון מתגלגל של 24 שעות. השימוש בהם לא משמיד את ה־TRX הנעול, ולכן אותו סטייק יכול לממן פעילות שוב ושוב.

כללי הגיבוי שונים בין המשאבים. בחיוב Bandwidth רגיל הרשת מנסה קודם מכסה מסטייק או מהאצלה, ואחר כך מכסה חינמית, וכל אחת מהן צריכה לכסות את מלוא העלות של העסקה. אם אף אחת לא מספיקה, נשרף TRX על כל החיוב. ב־Energy המשאב יכול לכסות חלק מעלות ההרצה של המתקשר, והיתרה נשרפת ב־TRX עד תקרת העמלה שנקבעה. לכן היקף השריפה תלוי בכמות המשאבים שכבר מוקצים לפעילות, לצד היקף הפעילות עצמו.

החשבון של אוקטובר: כמה חסר כדי להגיע לאיזון

ב־1 עד 16 באוקטובר השריפות קיזזו כ־63.5% מההנפקה החדשה. כך נראים המספרים:

יש שתי דרכים לסגור את הפער. אם ההנפקה נשארת כפי שהייתה, השריפה צריכה לעלות ל־62,650,984 TRX, תוספת של 22,872,610 מטבעות, שהם 57.5% מעל השריפה בפועל. אם השריפה נשארת קבועה, ההנפקה צריכה לרדת באותם 22,872,610 מטבעות, שהם 36.5% מההנפקה. האחוזים שונים כי כל חישוב מתחיל ממכנה אחר.

עלייה של 57.5% בשריפה הכוללת לא מחייבת עלייה זהה בעמלה של כל העברה, כי השריפה הכוללת תלויה גם בשימוש במשאבים וגם באופן החיוב. וגם איזון אינו דפלציה. כשההנפקה והשריפה שוות, מטבעות חדשים עדיין נוצרים ונשמדים בכמויות זהות. כדי שההיצע יתכווץ, השריפה צריכה לעבור את ההנפקה לאורך התקופה הנמדדת.

מי מקבל את המטבעות החדשים ומי נשאר עם הדילול

TRON משלמת למפיקי הבלוקים ולמצביעים במטבעות שמונפקים מחדש. לפי כללי הקונצנזוס המתועדים, כל בלוק מזכה ב־8 TRX על ההפקה וב־128 TRX כתגמול למצביעים. הממשל של הרשת יכול לשנות את הפרמטרים האלה. המצביעים מקבלים את חלקם אחרי שהנציג שבחרו לוקח את עמלת התיווך שלו, ומי שמחזיק TRX בלי לנעול אותו לא זכאי לתגמול הזה.

בפועל, משתמשים שונים חווים את הכלכלה של הרשת אחרת. מי שמשתמש במשאבים מקבל קיבולת עסקאות. מי שנועל ומצביע יכול להגדיל את היתרה שלו מהתגמולים, ואילו מחזיק פסיבי נשאר עם אותה כמות בתוך היצע שגדל.

נניח שהחזקתם 100,000 TRX בארנק בלי סטייקינג לאורך כל הרבעון השלישי. ההיצע גדל בכ־0.133%, ולכן החלק שלכם מכלל המטבעות הצטמק בשיעור דומה. במונחים מעשיים זה דומה לוויתור על כ־133 TRX מהנתח היחסי שלכם (100,000 כפול 0.00133). המספר קטן, אבל אם הקצב נמשך הוא מצטבר, ומי שנעל והצביע יכול היה לקבל בינתיים חלק מהמטבעות החדשים.

אם הפער ייסגר דרך שריפה גבוהה יותר, העלות תיפול על החשבונות שמממנים את חיובי המשאבים. אם הוא ייסגר דרך קיצוץ בהנפקה, ייצטמצם מאגר התגמולים, והחלוקה בין המקבלים תלויה בכללי התגמול ובעמלות התיווך.

מחזיקים TRX או שולחים USDT ברשת TRON מישראל

אם TRX יושב אצלכם כאלטקוין בתיק, הנתונים האלה מצדיקים בדיקה של שתי שאלות. הראשונה, האם המטבעות נעולים ומצביעים, ישירות או דרך הבורסה שלכם, והאם הבורסה מעבירה אליכם את התגמול או שומרת אותו. השנייה, האם התזה שלכם נשענת על שריפה שתעלה על ההנפקה. לפי 108 הימים שנמדדו, זה לא קרה.

גם מי שמשתמש ב־TRON רק כדי להעביר USDT יכול להרוויח מהבנת המנגנון. העלות נקבעת לפי בייטים וחישוב, ומשאבים מסטייק או מהאצלה מצמצמים את ה־TRX שנשרף בכל העברה. השוו את העמלה שהבורסה או הארנק גובים מכם לפני שאתם בוחרים רשת. אם אתם מתכננים להעביר כספים מבורסה זרה לחשבון בנק בישראל, היו מוכנים לכך שהבנק עשוי לעכב את ההעברה ולבקש תיעוד על מקור הכספים.

בצד המס, רווח ממכירת קריפטו אצל יחיד בישראל חייב במס רווח הון של 25%, ומכירה ישירה מדווחת לרשות המסים בטופס 1399 בתוך 30 יום. הפסדים ממומשים מקזזים רווחי הון באותה שנה, כולל רווחים מניירות ערך, והפסד שלא נוצל עובר לשנים הבאות. הפירוט המלא נמצא במדריך המס על קריפטו בישראל.

הכתבה נועדה למטרות מידע בלבד ואינה ייעוץ השקעות.