ביטקוין נבחן ברמת 80,400 דולר אחרי גל יציאות של כ-730 מיליון דולר מקרנות ה-ETF

שבוע של יציאות בכל שלוש הקרנות

מה שהיה עד לפני שבועיים סיפור של כניסות כסף עקביות לקרנות הקריפטו הנסחרות בבורסה, הפך לתמונה הפוכה. שלוש משפחות הקרנות הגדולות, ביטקוין, את'ריום וסולנה, רשמו יחד יציאות כספים במהלך השבוע שהסתיים, תופעה שלא נראתה במקביל בכל השלושה כבר זמן רב. קרנות האית'ריום הספוט כבר נמצאות ברצף של תשעה ימי מסחר רצופים של יציאות, ללא יום אחד של כניסה חיובית בין הימים הללו.

הסיפור המפתיע יותר נוגע לסולנה. קרנות הסולנה הספוט נהנו מרצף שיא של 14 שבועות רצופים של כניסות כספים, רצף שהפך אותן לסיפור ההצלחה השקט של שוק הקרנות הדיגיטליות. השבוע האחרון שבר את הרצף הזה בפעם הראשונה, מה שמעיד על כך שגם המשקיעים שהעדיפו לרכז סיכון באלטקוין המוביל התחילו לצמצם חשיפה.

רמת 80,400 הדולר כמבחן השבוע

ביטקוין עצמו נסחר סביב 82,900 דולר בנתוני תמונת מצב שנלקחה ב-10 באוקטובר בשעה 09:36 UTC, אחרי שספג יציאות של כמעט 730 מיליון דולר מקרנות ה-ETF על פני השבוע. המספר הזה משמעותי כי הוא מראה שההיחלשות לא הייתה אירוע חד פעמי אלא תהליך מתמשך של משיכת הון מוסדי מהנכס.

השאלה המרכזית עבור הסוחרים כעת היא האם ביטקוין יצליח להחזיק מעל רמת 80,400 דולר. מדובר ברמת תמיכה שנבנתה בעקבות המסחר האחרון, וירידה מתחתיה עלולה לשלוח אותות טכניים שליליים נוספים ולעודד מכירות המשך. מצד שני, אם הרמה תחזיק, ייתכן שהתאוששות סוף השבוע תימשך ותמשוך חזרה גם ביקוש ממינוף.

מה אומרים נתוני המינוף

בשוק החוזים העתידיים, הריבית הפתוחה (Open Interest, כלומר סך החוזים שטרם נסגרו) בחוזי הביטקוין ב-Binance עמדה באותה תמונת מצב על כ-7.70 מיליארד דולר. נתון חשוב נוסף הוא שיעור המימון (Funding Rate), המנגנון שבו סוחרים בפוזיציות שורט ולונג משלמים זה לזה כדי לשמור על מחיר החוזה קרוב למחיר הספוט. הנתונים הראו שבעלי פוזיציות לונג מקבלים תשלום מימון, כלומר המימון שלילי. בפועל זה אומר שיש עודף פוזיציות שורט בשוק, סימן לכך שסוחרים רבים ממהרים להמר על ירידות נוספות ולא על המשך עלייה.

תזמון השבוע מוסיף רובד נוסף לתמונה. פקיעת האופציות של Deribit ליום שבת כבר הסתיימה בשעה 08:00 UTC, ואילו פקיעת יום ראשון עדיין צפויה להשפיע על התנהגות המחיר בשעות הקרובות. פקיעות אופציות גדולות נוטות ליצור תנודתיות סביב רמות מחיר עגולות, מה שמחזק את החשיבות של רמת 80,400 דולר כנקודת ציר למסחר.

טבלת מצב הקרנות

מה המשקיע הישראלי צריך לבדוק עכשיו

משקיעים ישראלים רבים נחשפים לקרנות הקריפטו האמריקאיות דרך ברוקרים זרים, ובמקביל נסחרות בתל אביב מאז סוף 2024 קרנות מחקות על ביטקוין של בתי ההשקעות המקומיים. מי שמחזיק חשיפה דרך חשבון זר צריך לזכור שרווח הון על קריפטו בישראל ממוסה בשיעור של 25% עבור יחיד שאינו עוסק במסחר, ושורה של יציאות כספים כמו אלה שתוארו כאן יכולה להצביע על צורך לבחון מחדש את גודל הפוזיציה לפני תשלום מס בתום השנה.

הנתון על המימון השלילי בחוזי הביטקוין רלוונטי גם למי שסוחר במינוף דרך בורסות קריפטו בינלאומיות הפתוחות לישראלים. מימון שלילי ממושך מייקר את ההחזקה בפוזיציית שורט לאורך זמן, ולכן סוחרים שמהמרים על ירידה נוספת מתחת ל-80,400 דולר משלמים בפועל עמלה נסתרת ככל שהפוזיציה נמשכת. מי שנשאר בפוזיציית לונג ארוכת טווח, לעומת זאת, דווקא נהנה מהתשלומים הללו כל עוד הרמה הטכנית מחזיקה.

עדכון, 11 באוקטובר: 80,400 החזיק בקושי, והשבוע נסגר ביציאות של 681 מיליון

ביום חמישי ירד ביטקוין עד 80,427 דולר, השפל מאז תחילת ספטמבר, ומשם התאושש לסביבת 83 אלף. הנתונים הסופיים של SoSoValue לשבוע שהסתיים ב-9 באוקטובר חדים מההערכה המוקדמת: קרנות הביטקוין איבדו 681.1 מיליון דולר, ורוב הסכום יצא ביום רביעי (487 מיליון) וביום חמישי (244 מיליון). קרנות האת'ריום איבדו 542.1 מיליון וסיימו שבוע שלם של יציאות, וקרנות הסולנה איבדו 24.8 מיליון. קרנות ה-XRP היו היחידות שגייסו, 11.3 מיליון דולר, שבוע 13 ברציפות של כניסות.

הנכסים בקרנות הביטקוין ירדו מ-108.89 ל-105.84 מיליארד דולר. רק 681 מיליון מתוך הירידה של 3.05 מיליארד הם כסף שיצא, והשאר נובע מירידת המחיר. בשוק התחזיות Myriad מעריכים ב-67% שביטקוין ירד ל-80 אלף או מתחת עוד באוקטובר. מדד המחירים לצרכן שיתפרסם ב-14 באוקטובר הוא האירוע הבא, ותרחישים לקראתו פרסמנו כאן.