סטרטג'י הוציאה על רכישה חוזרת של STRC יותר מפי שלושה מאשר על ביטקוין, והמזומן הזמין ירד ב־45%
סטרטג'י קנתה 811 ביטקוין ב־65.5 מיליון דולר, אבל הוציאה 208.2 מיליון דולר על רכישה חוזרת של STRC, ויתרת המזומן הגמיש שלה ירדה ל־132.7 מיליון דולר.
סטרטג'י של מייקל סיילור הוציאה בשבוע האחרון של אוקטובר 208.2 מיליון דולר על רכישה חוזרת של מניות הבכורה שלה מסוג STRC, יותר מפי שלושה מהסכום ששילמה על ביטקוין. לפי דיווח 8-K שהגישה החברה ל־SEC ביום שני, בין 26 באוקטובר ל־1 בנובמבר היא קנתה 811 ביטקוין תמורת כ־65.5 מיליון דולר, במחיר ממוצע של 80,846 דולר למטבע. באותו שבוע ירדה יתרת המזומן הזמין לשימוש כללי ב־45.3%, מ־242.4 מיליון דולר ל־132.7 מיליון.
בצד הביטקוין המספרים נראים דווקא כמו חזרה לפעילות. סטרטג'י מחזיקה כעת 849,327 ביטקוין שנקנו ב־64.08 מיליארד דולר, בממוצע של כ־75,451 דולר למטבע. הרכישה הגיעה אחרי שבוע שבו החברה לא קנתה ביטקוין בכלל, ולפי CryptoSlate היא הגדולה מאז 28 בספטמבר, אז דווח על 1,665 ביטקוין בכ־143 מיליון דולר. בשלושת שבועות הדיווח הראשונים של אוקטובר נקנו 334, 250 ו־267 ביטקוין בלבד.
איך 164 מיליון דולר של הנפקה הסתיימו בירידה של 110 מיליון במזומן
כדי לממן את השבוע, סטרטג'י מכרה 1,178,552 מניות MSTR רגילות דרך תוכנית ATM (מכירה שוטפת של מניות לשוק) וגייסה 164 מיליון דולר נטו. רק כ־40% מהסכום הלך לביטקוין. השאר, 98.5 מיליון דולר, נכנס לקופת המזומן, וממנה שולמה הרכישה החוזרת של STRC במלואה. החברה לא הנפיקה מניות בכורה חדשות בתקופה הזו.
| תנועה בקופת המזומן (USD Cash) | מיליוני דולר |
|---|---|
| יתרה בתחילת השבוע | 242.4 |
| תוספת ממכירת מניות MSTR | 98.5 |
| תשלום על רכישה חוזרת של 2,092,035 מניות STRC | 208.2 |
| יתרה בסוף השבוע | 132.7 |
242.4 ועוד 98.5 נותנים 340.9 מיליון דולר, ואחרי הוצאה של 208.2 מיליון נשארים 132.7 מיליון, ירידה של כ־110 מיליון דולר בשבוע אחד. המגמה הזו נמשכת כבר כמה שבועות. לפי Cointelegraph, בין 1 ל־25 באוקטובר הוציאה החברה כ־664 מיליון דולר על רכישות חוזרות של STRC, לעומת כ־72 מיליון דולר על ביטקוין. לפי CryptoSlate, מאז שהשיקה את תוכנית הרכישה החוזרת ביולי היא כבר הוציאה עליה יותר מ־2 מיליארד דולר.
למה סטרטג'י קונה בחזרה את STRC
STRC היא מניית בכורה צמיתה בשיעור דיבידנד משתנה (נייר ללא מועד פדיון שמשלם דיבידנד וקודם למניות הרגילות), ושיעור הדיבידנד השנתי שלה עומד כיום על 12%. מדיניות החברה היא לא להנפיק STRC חדשות במחיר נמוך מ־100 דולר. ביום שני לפני פתיחת המסחר נסחרה STRC ב־99.22 דולר, כ־0.8% מתחת ליעד, ולכן ערוץ המימון הזה מוגבל כרגע.
לפי CryptoSlate, הרכישות נועדו לתמוך במחיר המניה סביב 100 דולר ובמקביל להקטין את היקף הון הבכורה שבמחזור. המחיר הממוצע ששולם השבוע עמד על כ־99.52 דולר למניה, לעומת 99.06 דולר שבוע קודם. אם מחשבים לפי ערך נקוב של 100 דולר ושיעור הדיבידנד הנוכחי, 2,092,035 המניות שנקנו בחזרה חוסכות כ־25 מיליון דולר בשנה בדיבידנדים. במקביל אישרו בעלי המניות מעבר לדיבידנד יומי בארבע מניות הבכורה של החברה, ותאריך הרישום היומי הראשון של STRC נקבע ל־1 בנובמבר.
כל עוד הנפקת STRC מוגבלת, הכסף החדש מגיע ממכירת MSTR, ומכירה כזו מדללת את בעלי המניות הרגילות. אנליסט מיזוהו דן דולב הצביע על חשש מדילול וציין שמספר הביטקוין למניה ירד השנה ב־3.7%.
שתי קופות, וכמה שבועות נשארו לקצב הנוכחי
סטרטג'י מפרידה בין קופת המזומן הגמיש לבין USD Reserve, עתודה שמיועדת לדיבידנדים על מניות הבכורה ולריבית על החוב. העתודה ירדה השבוע מכ־4.83 מיליארד דולר ל־4.79 מיליארד, אחרי תשלום דיבידנדים של 43.4 מיליון דולר. החברה מעריכה את סך הנכסים הדולריים שלה ב־4.9 מיליארד דולר, ולפי מדד USD Duration שלה הם יכולים לכסות דיבידנדים וריבית במשך 3.3 שנים.
לתוכנית הרכישה החוזרת של מניות בכורה, שהורחבה ל־3 מיליארד דולר, נותרו כ־748.6 מיליון דולר. בקצב של 208.2 מיליון בשבוע מדובר בכ־3.6 שבועות. לצד זה עומדת הרשאה לא מנוצלת של מיליארד דולר לרכישה חוזרת של מניות MSTR. יתרת המזומן הגמיש, 132.7 מיליון דולר, נמוכה מסכום של שבוע רכישות אחד, כך ששבוע נוסף בקצב הזה ידרוש מימון חדש, ובשבוע האחרון המימון הגיע ממכירת מניות רגילות.
מיזוהו, MSCI ומטאפלנט
מיזוהו השאירה המלצת Outperform ומחיר יעד של 165 דולר ל־MSTR אחרי שיחת הוועידה על הרבעון השלישי. לפי The Block, החברה דיווחה ביום חמישי על רווח נקי של 19.5 מיליארד דולר ברבעון. הבנק הצביע על ירידה של המינוף נטו ל־2.4% מ־8.4%. ברקע עומד כלל ש־MSCI אישרה סופית באוקטובר, שלפיו חברות שנכס אחד שולט בהן אינן כשירות למדדי המניות שלה, וסטרטג'י עלולה להיות מוצאת מהם. רשימת החברות המושפעות תפורסם ב־11 בנובמבר. גם מטאפלנט היפנית דיווחה ביום שני על רכישות חוזרות, הפעם של מניות רגילות: כ־25.27 מיליארד ין (כ־160 מיליון דולר) על 96.45 מיליון מניות, כ־7.1% מהמניות שהונפקו, בין 14 באוקטובר לשבת האחרונה.
MSTR או קרן מחקה, מה לבדוק לפני שקונים מישראל
מי שמחזיק MSTR דרך חשבון מסחר ישראלי קונה חשיפה לביטקוין יחד עם מבנה הון שכולל דיבידנד של 12% על STRC, מכירות שוטפות של מניות וסיכון להוצאה ממדדי MSCI. כדאי לעקוב אחרי דיווחי ה־8-K השבועיים של החברה ולבדוק כמה כסף הלך לביטקוין וכמה לרכישות חוזרות, וגם אחרי מחיר STRC ביחס ל־100 דולר.
מי שמעדיף חשיפה ישירה למחיר יכול לבחור בקרנות מחקות ביטקוין שנסחרות בישראל מאז 31 בדצמבר 2024, בדמי ניהול של כ־0.2% בשנה ועם ניכוי מס במקור בבנק, או בקרן סל ביטקוין אמריקאית דרך חשבון מסחר רגיל. רווחי הון ממוסים ב־25%, והפסדי הון ממומשים מקזזים רווחי הון באותה שנת מס, כולל רווחים מניירות ערך. פירוט מלא נמצא במדריך המס על ביטקוין וקריפטו.
הכתבה נועדה למטרות מידע בלבד ואינה ייעוץ השקעות.
אהבתם את הכתבה? שתפו אותה
שלחו לחבר שמתעניין בקריפטו, בקבוצת הוואטסאפ או בטלגרם.
