קרנות הסל על ביטקוין איבדו 643 מיליון דולר ביום אחד ומחקו את כניסות השבוע

קרנות הסל האמריקאיות על ביטקוין רשמו ביום שישי, 30 באוקטובר, יציאות נטו של 643 מיליון דולר, לפי נתוני Farside Investors. יום מסחר אחד הספיק כדי למחוק ארבעה ימים רצופים של כניסות ולהפוך את השבוע של 26 עד 30 באוקטובר לשבוע של פדיונות נטו בהיקף של 202.4 מיליון דולר.

גם הפירוט לא מעודד. מתוך 12 הקרנות שבטבלה של Farside, חמש רשמו משיכות, שבע דיווחו על אפס תנועה ואף אחת לא משכה כסף חדש שהיה יכול לרכך את המכה. IBIT של בלקרוק ו־FBTC של פידליטי היו התורמות הגדולות לסכום השלילי של היום.

יום שישי אחד הפך שבוע של כניסות לשבוע של פדיונות

קרנות סל על ביטקוין (ETF, קרנות שנסחרות בבורסה ונותנות חשיפה למחיר בלי לקנות ולאחסן את המטבע) הן אחד הערוצים שדרכם נכנס ביקוש לביטקוין, כי אפשר להחזיק אותן בחשבון ברוקר רגיל. מאז יולי 2025, אחרי אישור של ה־SEC, יצירה ופדיון של יחידות בקרנות האלה יכולים להתבצע גם בהעברת ביטקוין עצמו ולא רק במזומן.

היציאות של יום שישי הגיעו אחרי גל משיכות קודם ב־22 באוקטובר, שעליו דיווחה CryptoSlate בשבוע שלפני כן. בדיווח קודם של CryptoSlate, על יציאות של 635 מיליון דולר, הוערך מחיר העלות הממוצע של אחזקות הקרנות בכ־81,500 דולר. ביטקוין נסחר בבוקר שבת, 31 באוקטובר, ב־77,367 דולר, כלומר מתחת להערכה הזו בכ־4,100 דולר, או בערך 5%. משקיע שנכנס לקרן במחיר הממוצע הזה נמצא כרגע בהפסד על הנייר.

החיסולים ניקו פוזיציות, אבל החשיפה בנגזרות חזרה לטפס

הירידה לאזור 77 אלף דולר הגיעה אחרי המכירות שליוו את הפריצה לבייננס וגל החיסולים שבא אחריה. חברת הנתונים Block Scholes דיווחה בסקירה מ־30 באוקטובר על חיסולים בהיקף של 1.53 מיליארד דולר בכל שוק הקריפטו בתוך 24 שעות, ו־84% מהם בפוזיציות לונג (הימורים על עלייה). בחשבון פשוט, מדובר בכ־1.29 מיליארד דולר של פוזיציות עלייה שנסגרו בכפייה.

מי שציפה שהשוק יצא מהטלטלה עם פחות מינוף צריך להסתכל על נתוני הפוזיציות הפתוחות (Open Interest, סך החוזים שעדיין לא נסגרו). לפי Block Scholes, הפוזיציות הפתוחות בחוזה הנצחי BTC-USDT של בייננס החזיקו יציב בירידה הראשונית ואז עלו ב־4.5% בין 23:00 UTC ב־29 באוקטובר ל־04:00 UTC ב־30 באוקטובר. Coinalyze הציגה ב־31 באוקטובר חשיפה מצרפית של 28 מיליארד דולר בחוזי ביטקוין נבחרים, עלייה של 3% ביממה.

שני הנתונים האלה מגיעים ממקורות שונים ומחלונות זמן שונים, ואי אפשר לחבר אותם למדד רציף אחד. הם גם נמדדים בדולרים, ולכן לא מבחינים בין חוזים חדשים לבין שינוי בשווי של חוזים קיימים, ולא מראים כמה בטוחה עומדת מאחוריהם. הם כן מצביעים על חשיפה דולרית גבוהה יותר בחוזים שנמדדו, ולא על ירידה רחבה במינוף אחרי החיסולים.

המדד השלישי הוא שיעור המימון (Funding), תשלום תקופתי בין מחזיקי לונג לשורט שנועד לקשור את מחיר החוזה הנצחי למחיר הספוט. לפי Block Scholes, המימון על ביטקוין בבייננס ירד לכיוון אפס בזמן הטלטלה אך נשאר חיובי. Coinalyze הציגה ב־31 באוקטובר מימון של 0.01% בחוזה USDT של בייננס ו־0.0065% בחוזה המקביל של Bybit, מנורמל לשמונה שעות. נניח שאתם מחזיקים לונג בשווי 10,000 דולר בבייננס: אם השיעור יישאר קבוע, תשלמו דולר אחד כל שמונה שעות, 3 דולר ביום ובערך 90 דולר בחודש של 30 יום. באותה פוזיציה ב־Bybit התשלום יורד ל־0.65 דולר לשמונה שעות, כ־1.95 דולר ביום. מימון חיובי לבדו אינו אזהרה מפני גל חיסולים, אבל אם ההתאוששות תדרוש מהלונגים לשלם יותר בזמן שהחשיפה מתרחבת, יהיה קשה יותר לטעון שביקוש אמיתי מוביל את המחיר.

דוח התעסוקה ב־6 בנובמבר והמבחן הבא של הביקוש

הלשכה האמריקאית לסטטיסטיקה של העבודה קבעה את פרסום דוח התעסוקה לאוקטובר 2026 ל־6 בנובמבר ב־8:30 לפי שעון החוף המזרחי, 15:30 בשעון ישראל. הדוח משפיע על השוק דרך הציפיות לריבית. הפד מקשר את מצב שוק העבודה למנדט שלו, והריבית הצפויה בטווח הקצר משפיעה על עלויות המימון ועל מחירי נכסים.

נתונים שיגרמו למשקיעים לצפות לתנאי מימון הדוקים יותר יפגעו במיוחד בהתאוששות שנבנית על חשיפה מתרחבת בנגזרות. תמחור מחדש לכיוון תנאים נוחים יותר יכול לתמוך בתיאבון לסיכון, אבל עדיין ישאיר פתוחה את השאלה מי קונה ובאיזה מינוף. לפי CryptoSlate, ההתאוששות תיראה יציבה יותר אם יחזרו כניסות מתמשכות לקרנות הסל, תופיע קנייה עקבית בשוק הספוט מחוץ לקרנות, והחשיפה תישאר מרוסנת בלי שהמימון יתייקר ללונגים. נתוני הקרנות מתעדכנים רק בימי מסחר, כך שסוף השבוע לא מספק קריאה על הביקוש בערוץ הזה.

מה לבדוק אם אתם מחזיקים קרן סל אמריקאית או קרן מחקה ישראלית

משקיעים ישראלים יכולים לקנות את קרנות הסל האמריקאיות דרך חשבון ברוקר רגיל, או לבחור בקרנות המחקות ביטקוין שנסחרות כאן מאז 31 בדצמבר 2024 בדמי ניהול של כ־0.2% בשנה. בשני המסלולים הבנק או הברוקר מנכה את המס במקור. היציאות מ־IBIT ומ־FBTC לא פוגעות ישירות ביחידות שלכם, אבל הן משקפות את כיוון הכסף בערוץ הקרנות, שמשפיע על המחיר שהקרן שלכם עוקבת אחריו.

בימים שלפני 6 בנובמבר ואחריו כדאי לעקוב אחרי הזרימות היומיות של Farside, היקף הפוזיציות הפתוחות ושיעור המימון. יום כניסות בודד אחרי יום יציאות כבד לא מספיק כדי לסמן מגמה, והשבוע האחרון הראה שגם ארבעה ימי כניסות רצופים יכולים להימחק ביום מסחר אחד.

בצד המס, רווח מביטקוין בישראל ממוסה כרווח הון בשיעור 25%, והפסד הון שמומש מקזז רווחי הון באותה שנת מס, כולל רווחים מניירות ערך. הפסד שלא נוצל עובר לשנים הבאות. מי שמחזיק יחידות בהפסד ושוקל מכירה לפני סוף השנה יכול למצוא את הפרטים במדריך המס על ביטקוין וקריפטו בישראל. את השער העדכני תמצאו בעמוד שער הביטקוין המלא.

הכתבה נועדה למטרות מידע בלבד ואינה ייעוץ השקעות.